市场的问题所在

　　说说新股开盘的制度问题：可以说，市场下跌原因，100个股民，100个专家现在都会有99个说，发行导致的原始股套现引发系统风险，新股严重供求失衡。这种供求失衡，只是靠简单的小打小闹的维稳方法，很难奏效。更加关键的是，唯有证监会会解释新股不影响目前市场。所以这种结果就很自然了。当然，政策底线在哪里，前期分析过多次。新股发行曾在1994年、1995年、2004年、2005年、2008年7次暂停。1994年的暂停作为当时非常著名的"三大救市"政策之一，上证指数在一个半月内从325点飙升到1052点，在随后的半年中跌回500多点。

　　这些熟悉的年份都是历史性低点年份，而且从2005年和2008年看，就是新股停发，还有一个月惯性下跌。从2008年由于是5500点快速下行到2000点破位，终于停止新股发行进行新股发行改革。但是正是因为一涨遮百丑，大盘09年翻番，一切又烟消云撒。所以本次新股都不是最重要的了，而且要结合公平，公开的制度伴随。否则新股停发效应都没有历史每次强。

　　制度看：首先三公的制度都没与建立好。新股一级市场和二级市场，虽然温家宝一月6日行情启动前曾经讲过，缩小一二级市场发展不平衡。但是新证监会显然还没有做到。最关键的一条就是：没有按照发行价，设置首日涨跌幅。任由市场化发行的股票，在首日9点15分到9点25分集合竞价阶段高开。

　　从这个关键环节看，是新股发行承销商，上市公司等等各方利益实现的最重要一个环节。如果没有新股首日9点15分到9点25分集合竞价的操纵和造假高开，整个新股一级市场和二级市场就有机的联系起来了，也就会符合总理的要求了。显然，证监会也非常清楚，但是还没有下定真正的决心去改革。所以就是现在的市场，新股发行市盈率远远高于大盘平均，然后首日9点15分到9点25分高开操纵后。不断有媒体大肆宣传新股首日涨幅多少，造成新股首日9点15分到9点25分高开操作的因素，上交所和深交所都果断回避。

　　虽然有些个股首日集合竞价操纵不多，但是90%个股都是集合竞价操纵高开，所以依靠制度的变革才行。对于为什么要集合竞价高开新股呢?非常简单，T+1行情，原始限售股极低成本的，高管和投行PE分别都有1-3年的不同锁定期，股价高开后虽然慢慢下跌，也会随着市场波动，因此利于后期高价兑现……(此部分为节选内容，更多信息登录核心信息平台查询