无论是之前人行的加息，还是美国的QE2，政策的瞬息万变，让市场充满了变数。市场的不安也体现在了本周券商的研报中，其中，银行板块的研报最为直接并集中地体现了各个券商的分歧。
券商纠结于银行股
从本周研报里可以看出，从评级来看，券商在银行股的判断上出现了严重的分歧。
齐鲁证券对民生银行的手续费+“商贷通”这一盈利模式非常看好。该券商的统计数据显示，民生银行2009年手续费净收入的季均值为12亿元，但今年前三季度季均值近22亿元，同比增长82%。目前该行手续费收入占营业收入比重在16%左右。
另外，“商贷通”贷款余额达到1200亿元，较年初增长168%，占零售贷款比重上升至50%，占全部贷款比重由中期的9%上升至12%。静态看三季度单季新增的“商贷通”占到当季全部新增贷款的87%。该券商表示，“商贷通”占比的快速提升对民生银行的贷款收益率提升作用非常明显，上半年其贷款收益率高出其他股份制银行平均水平43个基点。因此，该券商预计2010年民生银行每股收益能达0.58元，目标价区间为7.25~7.71元，将评级由“增持”上调为“买入”。
东方证券认为兴业银行有两点值得关注。一是存款增长较快，资产配置转向债券。第二个则是对拨贷比压力作出的调整。
该券商认为，总的来说，将继续看好兴业银行灵活的经营模式和交易型银行在通胀造成的货币市场利率上升趋势下的财务表现。因此，仍然维持对其“买入”评级。
本周被看好的银行还有华夏银行、交通银行和浦发银行等。
而中信银行就不那么幸运了。
中信银行前三季度盈利资产较年初增长了9.8%，季度环比增长0.4%，远低于同业平均水平。与此相对应，存贷款环比也分别仅有0.54%、0.64%的增长，整体资产结构变化不大。
国信证券认为，中信银行的资产规模在核心资本充足率尚可支撑业务发展的情况下出现接近零增长却低于市场预期。其当前较低的拨备覆盖率以及拨贷比将对信贷成本产生较大的回升压力。由于未来信贷成本上升压力较大，该券商给予公司“中性”投资评级。
北京银行也被齐鲁证券下调了评级。该券商认为，虽然该行前三季度利润增幅较快，但是费用支出却出现了显著增加，其成本收入比还将随着异地扩张的推进或将长期面临上升压力。异地扩张方面，今年3月南京分行开业，9月济南分行开业，预计年内将无其他异地分行开业。
本周被看淡的还有被宏源证券评级为“中性”的建设银行。
券商淘金电子信息股
本周的券商，对电子信息板块个股可以说是青睐有加。
德邦证券认为，中天科技拟公开增发8000万股筹集资金投资建设的光纤预制棒项目，项目建成后每年将为公司节约成本1.2亿元左右。并且，公司还是国内仅有的2家OPLC生产厂家之一，有望成为行业龙头，预计OPLC今后5年将能为公司带来超过56亿元的产值。
另外，公司深海海缆产品已通过UJ、UC认证，由于深海海缆具有总价和毛利率高的特点，将会成为公司未来发展的新引擎。该券商预计公司2010年每股收益为1.33元，当前价格被低估，给予“买入”评级。
安信证券看好的则是三季度业绩并不怎样的天音控股。该券商认为，虽然公司三季报业绩低于预期，但是公司在未来几个月内的移动互联网上的进展，或将带来交易性机会。
该券商分析，TD-LTE的网络、尤其是手机终端距离真正的规模商用还差得很远，中移动推进得再快，这之前都至少还有2~3年的“真空期”。中移动面对联通对用户的争夺，最终的选择很可能是不得不加快TD终端的发展。因此从中长期看，公司无疑将受益于运营商的竞争。鉴于此，该券商仍然维持对其的“买入”评级。
第一创业对拓维信息的发展充满信心。该券商认为，今年第三季单季度毛利率达67%，比第二季度提高了8.1个百分点。第三季度单季度管理费用率为12.2%，比上年同期下降了2.8个百分点。成本费用的增幅低于营业收入的增幅体现了公司的新业务在形成了具有经济规模的增长以后，边际成本减少的特征，也体现了公司强大的软件研发储备对利润率提高的贡献。
该券商在考虑了股权激励计划所增加的费用以后，预计公司2010年每股收净利润为0.75元。公司的技术和内容优势和大量新增移动互联网用户需求的结合，将会转换为持续的增长动能，故维持其“强烈推荐”的评级。