19只险资重仓股被高管增持 14只不涨反跌

　　作为最了解上市公司运营情况的高管们，其在二级市场的一举一动都表明一种态度传递一种信号，市场却有自己的解读。

　　《证券日报》保险周刊记者据数据统计发现，四季度以来，有55只险资重仓股被高管在二级市场或增持或减持。其中，19只股票被高管增持，合计增持897.6万股;31只股票被高管减持，累计减持4621.6万股。在比亚迪、御银股份等5只股票上，高管看法不一致，操作动向相反。

　　从高管增减持绝对量上来看，大多属于小规模增减变动。被高管单笔增持超过10万股的有6只。山东矿机高管赵笃学在同一天两次增持，分别是23.6万股和29.8万股;苏州固锝高管滕有西减持20.0万股;康力电梯被增持 13.1万股;中鼎股份被高管增持18.64万股;昨日东陵粮油被4位高管分别增持了29.2万股、44.85万股、30万股、60.8万股;被高管增持最多的当属综艺股份，其公司实际控制人昝圣达一人增持233.8万股。

　　被高管单笔减持超过10万股有8只。桂林三金高管韦葵葵12月份接连三次减持，分别是11.0万股、43.0万股、11.1万股;科达机接连被高管减持，其中高管朱钒减持 29.8万股;生意宝分别被高管吕钢、孙德良减持12.8万股和12.4万股;特尔佳高管凌兆蔚在一天的时间里连续减持特尔佳10次，每次减持数量都超过10万股，累计减持511.3万股;新华都被高管减持16.9万股。另外还有新嘉联、雅戈尔、云海金属。

　　从总量上来看，高管增持总量前五的股票是人保寿险重仓的综艺股份，四季度高管总计增持897.6万股，人保财险和平安人寿重仓的盾安环境，高管总计增持342.0万股。

　　永安财险、天安保险和民生人寿三家险企共同重仓的山西证券，被高管减持 2500万股， 泰康人寿重仓的新嘉联被高管减持513万股。

　　一般来说，高管增持，代表其对后市看好的态度;而减持则代表相反态度。但是从股票市场表现来看，却多于此相背离，高管卖力增持，奈何股市横眉冷对。据数据统计，四季度以来，截至昨日收盘，19只高管增持概念股，仅有5只上涨，分别是万科A涨0.83%，合众思壮涨3.75%，焦点科技涨7.2%，康力电梯涨9.0%，蓝科高新涨11.2%。其他14只均下跌，跌幅居前的有山东矿机跌39.4%，齐翔腾达跌37.4%，东陵粮油跌27.5%。

　　31只高管减持概念股中，四季度以来，有9只上涨。涨幅居前有中青旅涨15.6%，华东医药涨12.4%，久立特材涨10.0%。跌幅居前的有西山煤电跌31.6%，山西证券跌28.5%，横店东磁跌27.5%。

　　在弱市之下，高管增持并没能增强投资者信心，引领股价向上;高管减持，却使公司股价随大盘继续向下。也许问题并没有这么简单。

　　高管增持频现 13股或存机会

　　东凌粮油发布公告称公司侯勋田等4名董事、高管以每股11.52元价格共计购入164.93万股。而近日的深交所诚信档案重要股东股份变动一栏中，苏宁电器的多位董事与高管的增持情况均是榜上有名。自今年9月以来，随着股指屡创新低，高管增持浪潮也此起彼伏，业内人士认为，这其中可能蕴含了大量被错杀的“价值洼地”。

　　紧盯高管“人弃我取”

　　申银万国昨日发布的最新观点认为，虽然股指仍在寻底过程中，但底部区域已然确立，市场不宜再过分悲观了，在经济下滑的风险充分释放后，市场有望回暖，时间可能是在春节前后。循着高管增持的思路，可以有效挖掘被悲观情绪错杀的“价值洼地”，在低迷的市场中，敢于人弃我取。

　　宏源证券首席策略分析师唐永刚向《大众证券报》表示，高管的增持行为表明公司的股价已经处于合理估值之内，也给了二级市场信心，但是投资者还要警惕部分公司的恶意增持，如上市公司未来有再融资打算的。

　　“在目前底部区域，更多的还是上市公司高管用增持行为向市场传达信心，因为部分个股确实已经跌到了具有投资价值的区域。”方正证券资深投资顾问潘益兵昨日向记者表示，山东矿机12月份的高管增持为什么主角是董事长而非公司方面增持自家股票，因为这种表达信心的方式更为强烈，500多万元的资金对于一个董事长来说并不是一个小数目，而且增持股票在锁定期之内是无法卖出的，所以当前的弱势情况下，跟着高管买股还是有利可图的。

　　据申万测算数据显示，从2008年9月1日至2009年2月28日的6个月内，上证综指经历探底、反弹两个阶段，总体表现仍下跌10.42%，同期高管增持公司却有61.28%的绝对收益，从多个口径比较，当时高管增持公司整体的超额收益在40%至70%。

　　13股或存机会

　　申万认为，为了提高高管增持概念股投资的收益水平，需要把握两点，第一在底部区域公告高管增持的公司，在此后的几个月内能大幅跑赢市场，即反弹过程中更有弹性，第二是公司基本面良好，业绩稳定增长，甚至超预期增长，股价被错杀。

　　在获得一个大致的样本后，申万建议制定进一步的筛选标准，首先真实的高管增持必须有一定增持金额的保证，所以初步设定增持总金额超过10万元的公司更具信号意义。其次通过数据，可以将2011年和2012年业绩一致预期增速超过25%的标的找出来。

　　据统计数据统计，自9月份以来，共有158股发生了大股东或者高管增持行为，根据上述原则总计筛选出13只个股，东方电气、康美药业、碧水源、亚厦股份、苏宁电器、中环股份、晋西车轴、江南化工、海利得、综艺股份、珠江实业、荣安地产、鑫龙电器。

　　申万表示，主要的推荐逻辑仍是调结构和保增长，看好电力设备、医药、环保和新能源等，结合业绩预告的情况看，江南化工、海利得、亚厦股份、综艺股份、珠江实业、荣安地产和鑫龙电器在2011年全年业绩可能大幅超过一致预期。