资本寒冬难挡 创业板扩容

　　2012年7月19日下午，首届清华五道口金融EMBA论坛于深圳招商银行大厦举行。该论坛邀请清华大学张陶伟教授以及汉鼎咨询董事长王叁寿等专家，一同探讨在资本市场寒冬下，企业应该如何上市以及上市后如何经营的问题。

　　2012年上半年，由于对国际经济、金融形势动荡以及国内经济不确定性的担忧，中国资本市场进入蛰伏期。股票市场大盘震荡走低，新股发行放缓，企业融资规模降低，无论是上市公司还是未上市的企业都遭遇到资本市场寒冬。尽管资本市场处于寒冬下，但是深圳整体金融业发展情况目前在全国处于相对领先地位。

　　深圳市金融办副主任肖志家认为，国家在政策方面给予深圳创业板很大的制度创新，对创投PE和VC都给了很多政策，尤其是在外资股权基金方面，给予深圳含金量很高的政策;而在产业方面，科技部等部委也批复深圳作为中国十大科技和技能结合的试点城市，目前，深圳推出了六大战略新兴产业，包括新材料、新能源，以及以华为、中兴为代表的新一代通信，增长速度远远高于平均增长速度，为创业板提供了后续资源。

　　在深圳这个资本市场的“硅谷”上，企业家，投资者和专家积极地探讨着企业应该如何上市以及上市后如何经营的问题，以求在“寒冬”下能更好的御寒，寻求发展机遇。

　　清华大学经济管理学院金融系教授张陶伟认为，企业要打造好商业模式才能赢得资本市场认可。张陶伟强调科技创新和商业模式的重要性，他表示上市公司在资本市场的认可最终是对商业模式的认可，通过市值、股价来体现。针对PE投资热问题，张陶伟指出企业引进投资者不仅仅是为了上市，更重要的是借助资本带来企业管理和绩效的提升。而对于目前国内资本市场形势，他认为：“股市成为银行体系融资的场所和风险承担者，投资需要谨慎。”