下月起访港游客可开户投资

　　香港银行下月起向非香港居民提供人民币服务,这意味着即使是在香港旅游的游客，也可在香港的银行开设人民币账户，并进行人民币股票、基金和债券的投资，以及人民币与港币的兑换等。记者了解到，目前香港一年期人民币存款利率已介于 2.8%～3%之间，如果仅存款类产品吸引力不大，且目前的投资产品仍然不够多。但业内认为，香港此举是希望在没有兑换限制下可激活香港5539亿元的人民币

　　香港首度开放人民币账户

　　从下周三开始，去香港游玩不仅可以观景、购物，还可以投资!香港金融管理局和中国人民银行共同宣布，有限度放宽香港个人人民币业务限制。 8月1日起，香港银行将开放非本地居民人民币服务，包括允许开设人民币户口及接受人民币存款。这是香港首次对非本地居民开放人民币业务，从下月起，来香港的游客可在银行开设人民币账户进行兑换及投资业务。

　　不过，根据安排，虽然新措施可令非香港居民在离岸人民币市场上以CNH (离岸人民币)汇价自由兑换人民币，但银行不能就兑换交易产生的人民币头寸与清算行中银香港，同时非香港居民的人民币资金不能进行跨境汇款。

　　“对于涉及人民币资金与内地或其他地区的跨境流动时，仍需要受限于内地及有关地区的规则。香港居民现在每日可以汇款8万元人民币至内地，在这方面非香港居民仍然受到限制，跨境汇款需要得到相关部门的批准。 ”一位港资银行在沪工作的业内人士告诉记者。他也指出，非香港居民理论上是个很大的群体，有望让人民币在个人层面上从香港走向国际。

　　也有业内观点认为，香港银行界提出允许非香港居民开CNH账户，希望在没有兑换限制下可激活香港5539亿元的人民币存量。

　　去不去香港开户投资

　　对于普通中小投资者来说，到香港进行投资理财成为一个新选择。花旗银行的贵宾客户陈先生表示：“下次去香港开会时会去了解一下香港银行的产品，我不大会投资股票等高风险资产，但考虑看看一些新兴市场债券产品。因为这类产品目前内地银行选择不多。 ”不过另一位客户王先生态度比较谨慎：“现在欧债危机还没散去，国际市场更加复杂，而且到香港开户的麻烦程度毕竟比较大，不大会过去投资。 ”记者了解到，目前香港一年期人民币存款利率已介于2.8%～3%之间，如果仅存款类产品吸引力不大，且目前的投资产品仍然不够多。

　　针对香港开放人民币业务，在沪银行理财部门是否会有压力，包括渣打、东亚、花旗、汇丰等诸多外资行表态，香港银行业的人民币金融产品与国内外资行推出的产品多为互补型，不会有太大的影响。

　　记者昨日连线东亚银行香港的理财经理黄先生时，他表示：“相信非香港居民有兴趣认购人民币结构性产品，而认购金额将较大。 ”

　　不过记者注意到，香港的银行界对新安排态度十分积极，并相信能活化香港人民币产品，吸引更多人来港开户。恒生助理总经理兼私人银行及信托服务主管陆庭龙公开表示，来自亚太区，特别是台湾，对来港开人民币户口较感兴趣，主要是地理较近。而随着人民币国际化，市场对投资人币兴趣增加，以往中东人士未能在港开设人币户口，新安排有助吸纳其他地区人士进行相关投资。

　　数据显示，香港人民币存款的前期峰值是去年11月的6270亿元，此后连续下降至今年4月的5524亿元，总量下滑超过10%。 5月份，香港人民币存款达到5540亿元，月环比增0.3%。

　　套利只在理论上可行

　　除去对银行零售业务的影响。在汇市方面，目前离岸人民币和在岸人民币汇价差价不大，但记者注意到，此前曾两度出现过近千点的价差。若价差再次扩大，香港居民个人账户和非香港居民个人账户之间，存有汇价套利的可能。对此，香港金管局副总裁余伟文昨日在记者会上回应称，尽管理论上可以做到套利，但中间成本太高，套利者需承担信贷风险，“未必可以真正做到”。

　　工银亚洲董事兼副总经理黄远辉观点称，欧债危机之下不少资金正在寻找新出路，部分传统基金及货币基金或会看准人民币仍有升值潜力，而透过新机制进军香港人民币市场。他估计，每月流入香港人民币资金池的金额或增加100亿~200亿元。

　　招行外汇分析师则指出，香港银行业此番的新措施并不包括放开直接跨境汇款，香港人民币资金池及人民币存款利率也不会因新措施而即时受到大的影响，香港人民币资金池短期不会受到太大刺激。渣打银行也预计，与人民币有关的兑换很可能只在离岸市场上以香港人民币汇价进行，即香港人民币盘子资金来自境外人民币资金池内部，而非从内地流入。

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　　借道H股ETF

　　去香港八五折买蓝筹公司

　　对去不去香港购买人民币产品这个问题,也有观点认为,鉴于目前内地市场加快金融创新脚步,大陆投资者未必要到境外开户才能买到海外理财产品,如最近的H股ETF产品投资者就可以在国内通过各大银行轻松地买到。

　　据悉，当前H股相对A股普遍存在明显折价。根据彭博数据统计，自2006年以来，这些大盘蓝筹H股的股价整体比A股更低，对A股长期存在折价，平均折价率约15%这意味着投资者大概率上可以按八五折价格在H股市场买入同时在A股发行的优质公司。

　　彭博数据还显示，截至7月5日，H股指数40只成份股中，有32只同时在A股上市，占指数权重的90.6%，其中有25家公司的H股相对A股存在折价，平均折价率达到16%;有15家公司的折价幅度超过15%。其中，中国铝业(折价率55.6%)、兖州煤业(600188)(折价率47.8%)、中海油服(折价率43%)、紫金矿业(折价率42.3%)、中国国航(折价率37.9%)、江西铜业(折价率37.8%)、比亚迪(002594)(折价率36.7%)、中国远洋(折价率34.9%)等都“打折”到七折以下。

　　易方达香港H股ETF拟任基金经理张胜记认为，近期欧盟峰会提出一系列政策，可能会提升欧美市场投资者信心，缓解香港市场流动性紧张的状况，港股估值也有望出现一定程度的回升。而国内方面，下半年随着中央政策刺激力度的加大，国内经济增速下降的趋势有望扭转，在香港上市的中国公司的业绩也将会明显改善，进而可能会带动H股指数出现趋势性温和上涨。

　　由于“港股直通车”尚未开通，内地投资者缺乏直接投资香港市场的便捷途径，目前投资H股最方便的途径是利用有 “小港股直通车”之称的香港H股ETF，这只跨境ETF可在上交所市场购买，直接投资香港市场，借助ETF低成本分享H股收益，同时指数化投资还可分散个股风险。另外，香港H股ETF联接基金也于7月18日起全国发售，在银行渠道受到个人投资者的广泛关注。

　　中金公司近期研究指出，以过去十年的经验数据看，一年中H股指数通常在三、四季度表现更好，或为H股布局良机。相关资料显示，2002年以来H股指数第三季度平均收益率为8%，第四季度为4%，均好于一、二季度。