体育股今年累跌五成 券商仍看淡行业前景

　　据香港明报报道，安踏(2020)将在今天率先发表中期业绩，彭博综合6间券商预测，中期纯利预测均值约7.1亿元人民币，即按年下跌23%。

　　李宁(2331)、匹克(1968)和中国动向(3818)早前已发布盈利警告，预期中期纯利大幅倒退。摩根大通直言应回避整个体育股板块。除了特步(1368)以外，其它体育用品股今年以来股价大跌三成至六成(见表)。

　　摩通：体育股今年困难

　　摩根大通预计，安踏中期纯利按年下降12%，维持「减持」评级，目标价4元。下半年由于广告及推广费用上升，预计安踏纯利倒退幅度进一步拓宽。摩通预计李宁(2331)上半年经常性盈利按年下跌19%，计入一次性开支后，中期纯利下跌约34%。

　　摩通认为，对于所有体育股来说，2012年将是困难之年，行业利润率收窄要至2014年才会趋稳，因而建议投资者继续回避体育股板块。

　　李宁订单金额 高双位数降

　　交银国际则指出，安踏2012年凈现金或达53亿元人民币，相当于每股2.6元，相信对股价下挫具有缓冲作用。据各股今年第四季度订货会数据，李宁订单金额录得高双位数字下降，表现最差，惟市场期待TPG入股效应，今年以来李宁股价跌幅反而相对温和。

　　分析员：公布盈警显示行业困境

　　截至目前，体育股中仅李宁、匹克和中国动向已发布盈警(见表)。有不具名分析员认为，已公布盈警的公司，显然对目前的行业困境比较诚实。

　　考虑到库存高、销售差是整个体育用品行业普遍正面对的问题，个别企业难以独善其身。