银行为留客发力银信理财

　　降息对银行理财产品的效应正在发酵。离央行宣布今年首度降息已经两月有余，进入7月银行理财产品预期收益开始大幅下挫，市场上收益率超过5%的银行理财产品基本绝迹，银行客户开始用脚投票。

　　面对加剧的市场竞争，不少银行开始调整理财产品结构，发力银信产品，希望以较高的收益率来留住客户。

　　客户“用脚投票”

　　在连续两次降息后，日益宽松的资金面让银行理财产品的收益率直线下降，为了避免客户流失，银行再度发力银信产品。理财专家建议，相较银行理财产品而言，银信产品收益率更高，投资者不妨多多关注。

　　普益财富研究员曾韵佼认为，6月降息的影响尚未体现。这是由于各银行对理财产品的设计、收益的测算在产品发行之前半个月到一个月就已经做好规划，提前10天向当地银监会申报发行，因此6月中旬发行的产品均为降息之前设计，不能反映出降息之后银行的应对情况。以此类推，7月发行的理财产品仅反映了首次降息的影响。

　　目前来看，虽然还未完全反应出来，但两次降息对银行理财产品造成的影响已经很大，6月、7月银行理财产品收益率出现了较大幅度的下降。

　　记者对比了多家银行近期发行的理财产品发现，目前一个月左右的短期理财产品的年化收益率一般在3.5%左右，有的大银行收益率甚至不到3%，而三个月至一年左右期限的理财产品年化收益率多处于在4%至5%区间内。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊向《国际金融报》记者表示：“理财产品收益率基本与银行基准利率同方向变化，现在银行业普遍利用理财产品来变相吸引存款，规避存贷比的限制，理财收益率的下降将影响银行对资金的吸引力，进而影响银行的收益。”

　　而记者也发现，理财产品收益率的分化在银行之间已经十分剧烈，并影响着理财客户。家住普陀区的钱先生告诉《国际金融报》记者表示：“我发现降息后，大银行和小银行之间银行理财产品收益率的差距明显拉大，同类产品小银行的收益率要高出0.5到1个百分点 ，而在以前收益率的差距可能只有0.1至0.2个百分点。”

　　押注银信理财

　　面对降息、理财产品收益率走低，近期不少银行发力银信产品。

　　普益财富研究员吴泞江指出，对于银行来说，不断下滑的产品收益率可能造成客户和资金的流失，这是银行所不愿意看到的，因而银行再次借助银信合作来提高理财产品的收益率，以留住客户和资金。

　　普益财富统计数据显示，银信合作理财产品的平均预期收益率高于整体理财产品的平均收益率0.2-0.3个百分点左右，2012年1-6月理财产品的平均预期收益率为4.83%，而银信合作理财产品的平均预期收益率为5.10%;7月(截至7月30日)理财产品的平均预期收益为4.34%，而银信合作理财产品的平均预期收益为4.63%。奚君羊认为：“目前由于市场资金面宽松，银行在货币、票据市场收益大不如前，而银信理财产品投资范围较银行本身来得广，更容易设计出高收益的产品。”

　　在发行量上，银信合作也渐入佳境，用益信托工作室数据显示，今年上半年有63家银行和39家信托公司共发行4359款银信合作理财产品，发行规模预计达到3.77万亿元。普益财富统计数据显示，上半年，银信合作理财产品的占比为36.73%，较2011年全年的水平上升4.56个百分点，而进入7月以来，产品占比进一步增加，7月银信合作理财产品的占比攀升至40.58%。

　　从发行银行类型来看，股份制银行和城市商业银行再度发力，7月股份制银行银信合作理财产品占比再度超过50%，达到54.60%。对于城市商业银行而言，2012年1-6月产品占比较2011年的水平大幅上升3.96个百分点达到11.05%，7月产品占比进一步上升至12.11%。

　　吴泞江指出，面对理财产品收益率整体的下降趋势，相较于大型国有商业银行而言，中小银行采取了更多积极的措施来维持理财产品的收益水平，主要原因在于中小银行所面临的市场环境较大型国有商业银行更加严峻。

　　受到监管限制，银信合作理财产品投资的方向以及类型都发生了较大的变化，比如信贷资产类银信合作理财产品零发行，然而金融类银信合作产品占比高企。在发行量上升的趋势中，银信合作类理财产品主要以组合投资的方式呈现。

　　但是这种组合投资类的银信合作，投资标的披露都较为模糊，其中可能会有融资的投向。奚君羊认为：“针对这类多种风险资产组成的理财产品，监管机构应该加大监管力度。”