大盘暴跌吓坏私募基金 最低股票仓位下降至三成

　　“我在这两天时间里，将仓位从五成降到了三成，如果市场形势进一步恶化，还会降低仓位甚至空仓。”成都某私募老总赵璞说，目前来自国内外的利空因素交织在一起，市场往下走是完全正常的现象。但要顺势而为，不能和市场对着干。

　　接受记者采访的其他三位私募老总也对市场下跌原因、后市走势和操作策略发表了自己的看法。

　　内外利空因素交织

　　深圳中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰说，目前市场连续大跌主要还是因为基本面利空频出。5月份汇丰中国制造业PMI预览值为51.1%，较4月下降0.7个百分点，创下10个月新低。

　　“通胀压力居高不下也是形成市场压力的因素之一”，徐海鹰说，5月份的CPI同比上涨幅度仍然会在5%以上，政策还会持续收紧。如果经济增速下降，而通胀高企，最终就会出现最令人担忧的滞胀现象。

　　在徐海鹰看来，国际大宗商品价格下跌，虽然有利于减轻输入型通胀压力，但对国际大宗商品相关的股票却是利空。如国际原油价格下跌后，对中石油、中石化、煤炭等行业带来的是利空影响。

　　深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰说，目前的下跌并非“空穴来风”，更不是空头故意打压，而是对经济基本面、政策面和资金面的反应。

　　“有人认为是国际板的消息导致市场出现单边杀跌行情，但我们认为这有些牵强。”四川德源投资管理有限公司执行总裁张浩说，从技术层面讲，应验了“久盘必跌”的规律，也说明市场信心不足。从基本面上看，通胀并未有效回落，为了抑制通胀，持续性的调控政策使得加息预期愈发增强，对市场形成压制，在多重利空压制及市场无赚钱效应下，形成恐慌性下跌在所难免。

　　吴险峰说，目前全球经济都不太好，特别是现在又冒出了一个意大利主权评级被下调的消息，更加重了市场的全球经济“二次探底”的担忧。在这样的背景下，现在不仅中国股市在跌，而且全球股市都在跌，不好判断何处是底，因为影响市场的因素太多了。

　　“如果稍微乐观一点，估计大盘将回落到2700点一线;如果悲观一点，大盘还将继续下跌到2650点一线才有可能企稳。”徐海鹰的理由是，从基本面来看，企业去库存任务繁重，经济增速有放缓迹象;在今年一季报中已经反应出部分上市公司业绩下滑趋势。

　　赵璞说，从短期来看，不排除会有技术性的反弹，但其结果可能是“小涨大回”，因为从中期看，调整趋势已经形成。

　　“与其像前段时间那样上不上、下不下的，还不如像现在这样下跌，因为只有下跌才会跌出空间，跌出机会。在操作上要顺势而为，一方面，我现在已将仓位从五成下降到了三成，如果市场形势超出预期，我还会降低仓位甚至空仓。”赵璞说。

　　但另一方面，即使在下跌中，赵璞也没有忘记抓住一些短暂的机会。“我在这两天时间里，买了一点包钢稀土(600111)和五矿发展(600058)。”赵璞在谈到买入理由时说，稀土行业虽然只是个小行业，不过，现在国家越来越重视这个产业，并将稀土储备上升到国家战略储备高度。因此，成为弱市中的强势股。

　　张浩告诉记者，市场行情虽然震荡偏弱，但是从长远来看，他们还是比较看好下半年行情。因此，目前仍然维持80%左右的仓位。其中长期持有的江铃汽车(000550)仍然占5成仓，并且计划在行情回暖之际，适当提高该股仓位。

　　“我们现在保持了五成仓位，这个仓位是我们确定的基本仓位。也就是说，在一般情况下，不会低于这个仓位。”吴险峰说，现在的市场也不是一点机会都没有，最近他们的研究员对凯美特气(002549)进行调研后发现，这家以大型石化尾气为原料，主要生产液体二氧化碳的企业，具有一定的垄断特性和议价能力，公司2011-2013EPS分别为0.95、1.92、2.49元，三年复合增长70%，值得适当关注。

　　徐海鹰说，他们目前仓位在七成左右，主要是能够抵御下跌的银行、地产两大类蓝筹股，大约占持仓位的2/3，另外1/3的仓位以非周期性行业的白酒、医药股为主。