私募加仓意愿强 金融和消费最受宠

　　8月初展开的反弹，私募基金其实已经提前有所准备，数据显示，超过3成以上私募已经开始加仓，整体仓位将从7月的不到6成，提升到6.5成以上。

　　据历史统计，月线三连阴后都出现反弹月，比如2008年1~3月、2008年8~10月、2010年4~6月、2011年7~9月皆如此，因此，8月月K线收红的概率将会大大增加。历史能否重演?

　　私募欲大幅加仓

　　数据显示，7月阳光私募平均仓位为55%，相对6月上升4.8%，其中，31.58%的私募仓位在30%以下，其中不乏空仓私募，21.05%的私募仓位介于30%~50%，36.84%私募仓位为50%~80%，仍有10.53%的私募仓位高于80%。

　　8月份中国对冲基金经理信心指数报告指出，有37.5%的基金经理选择仓位保持不变;42.5%的基金经理计划增仓，其中有5%的基金经理计划大幅增仓;20%的基金经理计划减仓，而7月份计划减仓私募占比9%。总的来看，虽然计划减仓私募有所增加，但计划加仓的私募比例更大。

　　据调查，8月私募预计平均仓位为66%，相比7月大幅上升11个点，其中，15.78%私募预计仓位低于30%，26.32%私募预计仓位为30%~50%，47.37%私募预计仓位介于50%~80%，预计仓位高于80%的私募维持10.53%不变。

　　“8月份应该会有不错的反弹，我现在是满仓。”深圳挺浩投资董事长康浩平表示，A股下跌应是受经济之外的因素影响较多，主要是投资者信心溃散，经济走势反而不是主要原因。目前，银行股PB逼近1倍，随着政策利好的累积，8月股市应该会有一波反弹，幅度在200到300点。

　　普邦恒生总经理兼投资总监陈文涛也认为市场会迎来一波反弹，大概会反弹到2400点附近。前期市场虽然跌得比较凶，但基本面却还不错，宏观刺激政策陆续出台，经济下滑的势头在三季度基本上能稳定下来，有利于市场反弹。对市场中长期走势，他判断，决定A股走势最主要的因素是经济走势，重要的是经济减速的过程结束，经济结构调整基本完成，经济进入新的增长周期，行情自然会出现根本性的好转。其他如新股发行、大小非减持、外围市场影响等都是次要因素，在经济不好的大背景下，这些因素会被放大，从而影响市场的走势，但不是决定性因素。

　　银石投资总经理兼投资总监丘海云从技术上分析，8月份市场有较强的触底反弹的要求。但这次触底只是本年内筑底形态的其中一波，预计未来的2~3个月，大盘出现深幅下跌的机会不高。

　　“目前，股市各种指标都处于历史低点。2000点可能会突破，但是下跌空间有限，7月份经济数据没有预期那么悲观，应该说明大盘至少会有一波技术性反弹。”深圳天力拓投资总监王先春分析说，“具体到反弹高度，大盘整固2150点后，将挑战2200点附近的阻力，如果顺利突破下降趋势，则本轮反弹目标将上提到2478~2500点附近。”

　　“玫瑰底”引争议

　　除了前期空仓或轻仓的私募加仓的意愿比较强之外，一些前期熊市中本来就维持很高仓位的私募打算继续维持高仓位，这既和其对行情判断有关，也和其重仓个股有关，部分重仓消费股的私募获得了较高的收益，如尚雅投资、但斌、林园、何辉等价值派私募。广东乾阳投资董事长何辉的观点具有代表性，他认为目前市场行情和2004、2005年颇为相似，指数走熊，部分绩优股不断走强，未来也会是个股分化的走势，即使是弱市中，部分牛股还是会不断创出新高。

　　尤其是最近出尽风头的但斌，最近发表了诸如“大底近在咫尺”，“一年内，市场反转，走大牛市的概率极大”等激进言论，并引发了一场大讨论。但斌指出，目前已是“玫瑰底”，应该满仓穿越迎接十年的漫长大牛市。

　　贵州茅台、同仁堂是但斌最近持有的重仓品种，“继续看好医药和消费行业，因为这些行业增长确定，符合未来的发展方向，从经济增长的三驾马车来看，唯有消费是确定性增长”。但斌所持有的消费行业包含了吃穿住行康乐等个股。林园同样看好医药和消费行业。林园给自己定的纪律就是：和嘴有关系的公司是投资主线。

　　看好上游资源、下游消费股机会

　　8月哪些板块是私募基金重点青睐的对象?据调查，7月，31.58%私募重仓了消费股，21.05%私募重仓地产，15.79%私募重仓了医药、金融和资源股，而电力、节能环保和文化传媒也各有10.53%私募布局。

　　私募基金8月重点关注的板块变化不大，金融、医药和消费仍然最受私募青睐，分别有31.58%、26.32%和26.32%私募重点关注，地产股有21.05%私募继续关注，节能环保和资源股各有15.79%私募青睐，农业股和军工股也各有10.53%和5.26%私募关注。

　　西域投资董事长周水江认为，未来上游资源、下游消费都可能会存在黑马。这些板块中部分个股会持续走牛，未来相当长一段时间，市场系统性机会不大，个股结构性机会比较大，绩优股、成长性个股不断创新高，绩差股则会震荡走低，A股会向成熟市场靠拢。

　　深圳翼虎投资的余定恒看好医药和软件行业，认为上一波上涨行情中，部分医药上涨得比较好，有些医药股票下跌后存在买入时机。另外比较看好软件行业。软件行业有部分子板块周期性不强，并且具有新兴行业成长性特征。

　　不过，对于普遍看好的消费股，王先春分析：“长期看，消费升级是发展方向;从财报看，消费板块的公司盈利稳定，业绩基本没有出现下滑。但是短期内，个股涨幅过高，私募有可能会在8月上涨行情中借机调仓换股。”