凯乐科技（600260）:黄山头东山再起,业绩剧增且质优

　　凯乐科技(600260)自2011下半年推荐以来表现良好,我们认为今年不仅业绩剧增,而且各项业务结构优化:

　　光缆和光纤业务扩产,明年将分别形成1000万芯公里光缆和光纤的产能,使制造业盈利能力大幅改善。

　　地产项目再度进入结算高峰期,由于长沙和武汉的项目中商业地产比重较大,且2011下半年通过与白酒的捆绑销售,提前锁定了半数销售收入,因此预计地产结算周期的到来将使公司业绩快速增长。

　　从 2011年前三季度情形看,白酒销售额如期快速增长,随着经销商团队和团购渠道梳理的完成,销售渠道结构优化,预计销售额在2012和2013年将进入爆发增长期;而我们强调的是,黄山头酒拥有1800多口生态老窖,基酒全部自产,是公司敢于定位中高端白酒、净利润率较高、且有望再度获得市场认可的根本。

　　鉴于光缆光纤项目扩产后增厚业绩,黄山头酒销售额超预期,且维持了良好的净利润率水平,因此我们上调对公司今年和明年的业绩预测,预计2012和2013年EPS 分别为0.96和1.19元。其中白酒对EPS 的贡献约0.3至0.5元,无论从分部估值和市销率角度,公司的股价和市值均处于低估水平,因此维持“推荐”评级,全年目标价格看到14元以上。

　　新三剑使用方法：作为三剑齐发的加强版。新三剑取七剑下天山之豪勇，出手即赢。用法和思路：卖出不贪，入境亦缓的思路。

　　出现买入塔状线信号，可以等待信号消失后配置。出现卖出塔状信号，可以果断出局即可。例如在牛来疯系统下，录入新三剑，xsj 既可以清楚使用。

　　由于是辅助日线交易时机信号系统，因此不具备选股功能。当选择了好股票，例如核心价值大增的，核心报告的，或者核心平台特别报告等板块的品种。发生信号的时候，可以用来降低成本的日线扑捉时机操作。