现指期指纠结 观而不动为上

　　沪深大盘震幅和成交量昨日双双萎缩，短线市场再度面临方向性选择。同时，期指贴水状况有所改善，主力1109合约转为升水，不过，将于本周五交割的1108合约仍旧贴水。有分析认为，市场当前出现的现指强于期指的格局，表明投资者对后市并不乐观。

　　“空军司令”增持空单

　　受隔夜欧美股市担心欧洲债务危机前景而收低、国内新增城市限购标准出炉等消息的影响。昨天，沪深300指数呈现低开震荡整理格局，期指四合约也呈现冲高回落态势;截止收盘，沪深300指数报2886.01点下跌0.40%，成交额418.9亿元，较上一交易日大幅萎缩27.14%。主力合约IF1109收报2890.6点上涨0.14%，成交184048手。

　　而此前严重的贴水状况有所改善，主力IF1109合约己由贴水转为升水;本周五交割的IF1108合约虽然仍旧贴水，但幅度也己明显收窄至仅剩3点。对于IF1108合约仍旧贴水，分析人士指出，市场当前出现的现指强于期指的格局，表明投资者对后市并不乐观，成交的低迷也折射出市场的纠结心理，应静下心来等待市场明确方向的出现。

　　值得注意的是，此前市场十分关注的两大“空军司令”——国泰君安和中证期货17日再度大幅增仓空单。其中，国泰君安增持空单841手，空单持有量增加至1893手，空头持仓排名跃升至第三位。至此，国泰君安空单持有量再次超过多单。

　　加息预期降温

　　央行将于今天发行70亿元3个月期央票及10亿元3年期央票。这是3年期央票在暂停一个月后重启发行。对此，分析人士指出仅10亿的发行量意在试探市场对再次加息预期的反应，市场上调存款准备金率及加息预期降温。

　　光大证券首席分析师盛宏清表示，此次重新推出的3年期央票发行量不大，或意在试探市场，3年期央票重新登台意味着法定准备金率短期内不会提高。另有分析指出，从近期央行在公开市场的操作来看，3年期央票的恢复发行有利于缓和再次加息预期。

　　业内人士认为， A股估值已处于历史低洼区域，进一步大幅下行的空间已相对有限。虽然当前形势下，A股要走出单边上行的趋势性独立行情的可能性不大，但随着通胀的见顶回落，未来修正性行情还是可期的。