周评：市场普现冲高回落 美干旱天气继续撑强豆类

　　初继续消化上周五欧盟峰会带来的利好消息，商品市场普遍延续反弹，特别是国际玉米、大豆等农产品，受美国干旱天气影响屡创新高，也带动了国内相关品种的走强。周四晚间全球三大央行再次放宽货币政策，但在全球经济增长忧虑加深的情况下，商品市场反映平淡，并终结了连日的反弹势头，短期内市场仍然难言乐观。

　　继上周五欧盟峰会利好带动大宗商品市场集体飙涨后，欧债危机稍缓让前期受到压制的商品延续企稳反弹的态势。随后公布的中、美、欧的制造业采购经理人指数(PMI)仍在下滑并刷新低点，加深了市场对全球经济增速放缓的忧虑，与实体经济较为密切的有色金属、钢铁、能源化工等品种的反弹受到抑制。

　　本周四晚间，欧洲央行如期下调基准贷款利率，英国央行继续扩大资产购买计划规模，国内央行决定再次下调金融机构人民币存贷款基准利率。虽然各国当前均采取措施以刺激经济增长对商品市场构成一定提振，但有分析认为，降息从侧面反映了经济下滑或超预期，且市场对宽松政策早有预期，短期对市场影响有限。从三大央行发布效果消息后的市场反映来看，多数商品不领情，全球经济增长放缓的忧虑笼罩金融市场，不少品种重回跌势。

　　作为大宗商品领头羊的国际原油价格受欧债危机稍缓及伊朗紧张局势提振，继上周五大幅反弹后，本周继续冲高，但受全球经济复苏乏力影响，特别是周五发布的美国非农就业数据令人失望，纽约、伦敦两地油价再次下跌，盘终分别收于每桶84.45美元和98.15美元。但美国的利空数据更令纽约油价承压，而挪威石油工人罢工以及伊朗紧张局势升级更支撑伦敦油价，所以本周两地油价的价差再次扩大至13.7美元。

　　在近期原油价格反弹的带动下，国内焦炭、塑料、甲醇、PTA、PVC等能源化工品种强势反弹，本周分别上涨5.7%、4.38%、4.29%、3.65%和2.98%。这些品种的供需面近期并无大的变化，上涨主要源于油价的大幅反弹，但终端消费低迷或难以支撑这些品种进一步的反弹。

　　农产品方面，近期受美国玉米、大豆主产区干旱、高温天气的影响，生长优良率持续恶化，国内外玉米、大豆等农产品普遍走强，特别是国际价格屡创新高，美国芝加哥期货交易所的玉米、大豆、豆粕、豆油期货价格分别上涨10.6%、5.57%、7.45%和2%，而国内相关品种也分别上涨0.51%、1.47%、3.99%和2.18%。近期国内大豆加大抛储力度以及进口量增加使得豆类品种呈现“内弱外强”的涨势。

　　值得注意的是，豆粕作为畜禽、水产等饲料的生产原料，其价格屡创新高成为国内市场的明星品种，自6月炒作美国干旱天气以来，国内豆粕期货价格上涨逾18%，本周强劲的走势吸引了大量资金涌入，量仓猛增。分析人士认为，2012年国内养殖业进入高增长年份，畜禽养殖将在一定时期内维持较高的存栏量，饲料需求将保持刚性增长。而油厂受压榨利润过低影响，开工率低，豆粕作为豆油的副产品也就供应不足，所以油厂拉升豆粕意愿较强。

　　气象专家预计，未来一周美中西部地区会迎来降雨，短期天气炒作可能有所降温，但降雨对作物生长影响或有限。美豆生长优良率继续经受考验，豆类品种或仍将得到天气炒作的支撑。