信息传媒--政策红利推动区域龙头做强做大

　　投资要点

　　超预期的房价上涨带来政策宽松障碍，以及宏观数据导致经济复苏的不确定性增加，上周大盘所有版块均下跌，跌幅居前的行业包括金融服务、食品饮料、房地产、建筑建材等几个。传媒板块以2.3%的周跌幅略强于大盘走势，然个股出现不错的涨幅。除了部分中报业绩靓丽的公司之外，出版等板块在政策面推动下分别出现不错的涨幅。

　　行业动态：

　　广东省政府发布《广东省文化产业振兴规划(2011—2015 年)》，提出“十二五”期间，全省文化产业增加值力争实现年均增长12%以上，到2015 年文化服务业增加值达到2200 亿元。《规划》明确了“十二五”期间发展重点在于平面传媒业、出版版权业、文化创意业、广电影视业、演艺娱乐业、网络文化服务业、文化旅游业、文化会展业等八大产业。《规划》强调推动南方出版传媒股份有限公司、珠江电影集团有限公司、南航集团文化传媒股份有限公司等国有文化企业，以及一批综合实力强的民营文化企业上市。

　　上海市新闻出版局与河北省新闻出版局就 12 项合作发展事项达成协议，其中包括引导、支持两地的新闻出版企业在图书、报刊、音像制品、电子出版物和网络出版、数字出版等方面的交流与合作;推进两地新闻出版行政审批的协调与对接，鼓励、方便区域内新闻出版产业跨地区发展;为两地新闻出版企业联合、兼并、重组、设立分支机构提供便利等。

　　我们维持整个传媒板块“增持”的评级，继续看好基于经济复苏带动广告投放增长利好的营销服务类公司，业绩受经济影响小的针对个人消费者的互联网服务类公司。我们推荐投资者重点关注半年报靓丽、年报确定性高成长的个股华策影视、华谊兄弟、网宿科技、蓝色光标等;同时推荐继续关注出版领域的区域龙头企业浙报传媒、凤凰传媒、中南传媒等;我们加入人民网，认为其核心优势能够保证近几年持续高成长，并在未来的政策推动中获得不俗支撑。

　　受政策利好，表现强于大盘

　　超预期的房价上涨带来政策宽松障碍，以及宏观数据带来的经济复苏的不确定性增加，上周大盘所有版块均下跌，跌幅居前的行业包括金融服务、食品饮料、房地产、建筑建材等几个。传媒板块以2.3%的周跌幅略强于大盘走势，然个股出现不错的涨幅。除了部分中报业绩靓丽的公司之外，图书出版等板块在政策面推动下分别出现不错的涨幅。

　　我们判断下周传媒板块有望反弹，基本依据为板块风格转换及半年报行情的持续，主要基于两条线：1)半年报业绩靓丽并且全年业绩有保障的公司，如华谊兄弟、华策影视、蓝色光标等;2)政策预期的国有传统媒体如浙报传媒、凤凰传媒等，以及出版、动漫等细分领域的龙头类公司如天舟文化和奥飞动漫。