私募：今年有中级反弹行情

　　基金经理视点

　　5月中旬以来，胶着的行情是上半年行情的终结?还是又一轮低吸的机会?上周末，第六届好买财富管理峰会暨广州分公司成立大会上，部分知名私募认为，如果宏观经济和流动性拐点都出现的话，一波中等级别的反弹行情就值得期待。

　　“后面3至5个月，A股会迎来一波震荡向上的反弹行情，但是否会演化为反转行情，需要半年之后才能判断。”展博投资副总经理易晓明指出，对今年的市场比较乐观，首先，宏观经济会出现阶段性见底的拐点;其次，流动性虽然不会像2009年特别宽松，但是会好过去年。如果宏观经济和流动性拐点都出现的话，一波中等级别的反弹行情就值得期待。

　　国内最大的阳光私募公司之一的重阳投资合伙人沈斌认为，今年有中级行情的机会，是一个底部逐渐抬高的过程。

　　欧债问题已预期充分

　　沈斌称，从去年年底2130点起，中级行情有30%的空间，现在我们的基金已经涨了10%多，我觉得后面还有空间。现在大家讨论最热烈的是希腊的债券危机，市场已经充分预期。这里我们可以大胆地预测一下，也许在希腊危机解决那一天，无论是退出不退出，市场就是一个非常重要的点，也有可能是一个非常好的机会。

　　大盘4月涨5月跌的走势考验着投资者的选股能力。从整体持股效果来看，半数私募重仓股二季度以来跑赢大盘。4月以来，可交易的77只被私募基金重仓持有的股票平均涨幅为7.82%，领先于同期上证指数7.84%的涨幅，其中有39只跑赢大盘，占比50.65%。

　　对今年的投资机会，沈斌指出，价值投资理念将深入人心，投资风格将会发生转换。因此，有核心竞争力的优势企业有望今年带来显著的结构性投资机会。

　　沈斌透露，目前，主要关注内需和与内需投资相关的行业和上市公司。

　　易晓明认为，房地产政策微调带来的房地产行业估值修复性机会，成为市场上涨的主线。3G应用、智能电视、云计算、节能环保等领域确定成长又具备想象空间的上市公司，医药、消费领域具备估值优势和盈利超预期的品种具投资机会。

　　提防经济增速下滑超预期

　　对今年A股市场面临的潜在风险，易晓明认为，主要包括短期经济增速下滑超过预期，反弹的持续性会低于判断;房地产销量得不到支撑;A股估值水平进一步下移等。