险资加仓百亿元 看好明年中周期行情

　　部分保险机构人士表示，今年收******告捷，最近两个交易日已收兵。对明年行情，险资态度较为乐观。他们认为，尽管股指自12月以来已上涨近300点，但经济中周期见底预期未反映在市场定价中。因此，目前点位仍可增加权益类仓位。基于对明年宏观经济向好预期，险资近两周来已开始减持债券，为权益类仓位调整进一步留出空间。

　　中国证券报12月上旬报道，出于对春季行情憧憬，险资加仓百亿元。市场表现的强势使得险资年底收官之战告捷。

　　对未来市场，另有保险机构人士认为，投资与出口回落是本轮经济增速下行两大因素，也是下一轮经济增速回升重要动力。明年出口将略有起色，投资改善空间更大。其中，明年基建投资保持较高增速。随着政府新型城镇化规划推出，房地产投资将步入回升通道，这将成为明年经济增长重要拉动力量。在经济见底企稳带动下，上证指数有望继续上涨，在目前点位仍可增加权益类仓位。

　　这位人士表示，社会综合利率水平明年有望下降，企业盈利水平可能回升。一升一降之下，股市吸引力会提高，有利于股市回暖。在债市方面，受宏观经济数据好于预期、收益率曲线平坦化等因素影响，短期内债市将以弱势震荡或小幅下跌为主，中期内仍偏谨慎，投资者对债市的谨慎将促使资金向股市转移，从而抬升股价。

　　“更值得关注的是，近两年银行理财产品收益率成为无风险回报利率，资金分流进入理财市场大幅打压A股估值。明年在理财业务监管趋紧、无风险回报利率下降背景下，A股估值将有更大上升机会。”上述险资机构人士称。

　　上述人士提醒，目前经济已进入转型期。从历史经验看，转型期无大牛市，因此需警惕因宏观经济政策不达预期市场回调风险。