千亿巨量助A股过关斩将 反弹加速踏空机构急加仓

　　“看着行情涨上去，不加仓不行了。”本轮反弹行情中，跑赢大盘的阳光私募产品寥寥可数，不少轻仓观望的私募眼看着A股一路过关斩将，焦急之情溢于言表。

　　深圳翼虎投资董事长余定恒也表示已在本周适度加仓，但看着指数一路加速上涨，又不愿意过分追高，只能适当配置一些涨幅落后且弹性较大的板块。

　　“这周市场的加速上涨，其中一个原因就是场内机构投资者的仓位普遍较低，在流动性好转的背景下，场内资金开始新一轮的博弈。”余定恒说。

　　利好叠加 A股突破“牛熊分界线”

　　上证指数下探2132.63点以来，A股持续一个多月的反弹开始逐渐向半年线这一“牛熊分界线”靠近。就在A股反弹面临纠结的时刻，上周六，央行宣布2月24日(本周五)起下调存款准备金率0.5个百分点，此举将释放约3500亿元资金，本周，沪深两市反弹再度进入一个新阶段。

　　截至周五收盘，上证指数收于2439.63点，本周累计上涨3.50%;深成指收于10124.15点，本周累计上涨5.29%。市场气氛也迅速升温，日均成交金额大幅上升，沪市从上一周的761.0亿上升至985.9亿元;深市从上一周的733.4亿上升至935.7亿元。沪市本周最后三个交易日更是放量上涨，成交金额均超过千亿元，推动指数一举突破“牛熊分界线”，剑指2500点。

　　对本周市场的上涨，上投摩根指出，本周一希腊第二轮援助计划初步达成，欧债不断取得阶段性突破，全球流动性和风险偏好持续改善;此外，国内存款准备金率再次下调、新“十二五”规划预计陆续出台;此外，汇丰银行22日公布的中国PMI初值升至49.7，已实现连续第三个月回升。诸多因素对市场投资气氛的扭转都有极大推动。

　　机构紧急加仓，满仓私募逢高减持

　　据统计，在1624只阳光私募信托产品中，今年以来收益率超过10%的产品只有116只，占比不到一成。而今年以来，大盘反弹幅度已经超过10%，也就是说，在这波反弹中，近九成的私募没有跑赢大盘，大部分更是在这波反弹行情中踏空。记者在采访中更发现，大部分私募都是在这两周反弹加速的过程中才紧急提高仓位，之前有不少是空仓或者持有一两成底仓进行观望。

　　公募基金同样也是在近两周才紧急提高仓位。海通证券基金高级分析师王广国研究指出，2月10日至23日，主动管理股票与混合型开放式基金的双周股票仓位大幅提升至82.42%，较2月3日至16日的数据增加了6.11个百分点，升至2006年以来的较高水平。

　　“没有想到这波反弹有如此超预期的表现。”余定恒说，随着大盘放量上涨以及踏空者的进场，大盘还将继续看高一线，中级反弹基本成立。

　　广东西域投资董事长周水江也表示，随着反弹形势看好，仓位已经从较轻提高到了半仓。

　　而此前一直满仓操作的广东新价值投委会主席罗伟广则在本周趁着反弹开始进行仓位调整，减持了部分涨幅居前的股票。“从战术上看，这波反弹上涨太快了，还没有像样的回抽过程，因此，市场在到达2600点的前期箱体底部之前不可避免会有一波短线的技术调整，在此之前，对一些兑现收益的品种以及基本面一般的品种会逐渐先行减持，以便为接下来进一步上涨的布局腾出空间。”罗伟广说。

　　反弹还是反转?

　　“但从全年的角度看，我认为现在行情已经不仅仅是反弹，而是已经出现了反转，2132点将会是全年的最低点。”罗伟广说。

　　罗伟广认为，影响市场走势最重要的因素分别是资金面、技术面、情绪面以及市场预期。现在，资金面趋松，流动性改善已经得到确认，市场情绪也从前期的谨慎、犹豫开始转向乐观，甚至会逐步走向狂热。而对于经济的预期，虽然对于一季度是否是今年经济的低点尚不能达成统一意见，但中国经济不会出现硬着陆的观点已经基本上得到了认同，因此，市场对经济的预期也在好转。

　　“以上各种情况都表明，市场已经具备了反转的条件。”罗伟广说。

　　同时，罗伟广还指出，市场这波反弹的思路也很清晰，从蓝筹股到中小盘股出现了较好的轮动，接下来进入短线调整之后，蓝筹股还将再度成为行情的领涨先锋，其中尤为看好券商股和保险股。

　　对于本周表现突出的地产股，罗伟广则认为，地产股上涨主要是因为市场相信房地产调控最坏的时候已经过去了，但是政策目前尚不明朗，而且房地产基本面也没有出现完全好转，因此地产股的反弹很可能只是昙花一现。

　　余定恒则认为这波反弹是一波中级反弹，但下周上涨到2500点附近有可能会冲高回落。“随着反弹的进行，获利盘、套牢盘的压力也在增大，短线的调整可能会在下周出现。”余定恒说。

　　周水江则表示，从市场交易性机会看，资源股短期可能会迎来新一波的机会。而从中长线的角度看，估值合理的医药股已经出现买点，当前正是布局的时机。