蓝筹股或恢复T+0市场观点分歧大

　　日前，市场传出消息称，包括沪深300ETF在内的ETF基金场内交易正在酝酿采用T+0机制，以激活蓝筹股交易，并逐步将中小投资者从偏好炒作概念股，拉回到价值投资的正轨上来。据15日报道，有关部门正抓紧研究、落实改进这一交易制度的各项准备工作。对此，市场反响不一。

　　实际上，上世纪90年代，A股市场曾经使用过T+0的交易制度，但由于当时A股上市的股票数量少，鲜有大盘股和超级大盘股，股市总市值也不大，一旦T+0交易制度诱发投机，就会造成股价剧烈波动。因此，监管层很快就取消T+0交易，取而代之的便是一直沿用至今的T+1模式。

　　然而，使用T+1交易制度也有其不便的一面，因为这使得国内股指期货的套利交易始终存在一个问题，即股指期货实行T+0交易制度，而对应的股票却在实行T+1交易制度。这就意味着如果投资者买入股票同时卖出股指期货，那么在日内将难以平仓。

　　目前，对于A股将部分恢复T+0的说法，市场赞同和反对的声音同样强烈。赞同方如中央财经大学教授贺强在接受媒体采访时指出，在现行T+1交易制度下，交易效率明显降低，市场流动性不强，超级大盘股活跃度低。当股票市场处于连续低迷状态的时候，T+1交易容易导致股票成交量的急剧萎缩，投资者信心不足。而如果实现T+0交易，则有利于放大交易量，提高交易的效率，继而提高股市的活跃程度，增强市场人气和投资者的信心。

　　而反对派如知名投资机构广州万隆则发布研报指出，从行为分析来看，在A股交易制度仍不完善、市场机制仍然有众多缺陷下，若实行蓝筹T+0交易制度的话，不仅不会对当下低迷的市场有提振作用，很有可能还是股民的“坟墓”。