项目盈利有保证 资本策略地产折让大具值博字号

　　内地最新公布的官方采购经理人指数(PMI)显示制造业活动依然低迷不振，加上投资者担心IPO申请重新启动不利市场氛围，都成为沪深股市昨日复市后承压的原因。本地投资者憧憬内地股市长假后有表现的预期落空，而恒指亦已连升5个交易日，加上部分近期炒味较浓的二三线股份出现「散水」格，都加速了资金计数离场，导致市况变得更波动。

　　港股获利沽压突然涌现，不过观乎部分二三线本地地产股却有不俗的表现，就以香港兴业国际(0480)为例，便一举升穿年高位的3.53元，高见3.78元，并以近全日高位的3.76元报收，仍涨6.82%。有报道指，香港兴业位于愉景湾的新盘「津堤」最快本月中开售，明年中入伙，整个项目提供164个单位;该公司有信心上述楼盘呎价或会创区内新高。此外，香港兴业截至今年6月底止的每股资产净值为10.736元，现价PB仅0.35倍，该股资产大折让，相信也成为股价得以破位走高的动力。

　　资本策略地产(0497)也为资产折让较大的本地二三线地产股，该股昨也突破年高位的0.355元，高见0.37元，收市报0.355元，仍升0.02元或5.97%。值得留意的是，资策股价攀高，单日成交达3,486万元，较上周五大增逾10倍，其买盘动力显增，料有利股价后市延续升势。

　　6项目陆续推出盈利有保证

　　资策旗下的The Hampton共推出11伙面积逾3,000呎的单位，去年推出的8伙已全数沽出，套现约8.07亿元，现有两伙仍在发售。此外，集团旗下位于铜锣湾道33至39号的项目，预计2014年底落成，总楼面面积约9万方呎。至于九肚山、渣甸山及山顶白加道47号项目，也将在未来两至四年陆续落成。另外，内地上海青浦项目，共建273间别墅，则将于20个月至两年完工。集团6个豪宅项目「含金量」颇高，将为其维持未来盈利增长势头提供保证。

　　就估值而言，该股今年预测PE低于2倍，在同业中也处于极偏低水平。截至今年3月底止，该股每股资产净值0.724元，现价PB为0.49倍，大折让也是其具值博率之处。在股价买盘动力增强下，料其反覆走高之势已成，中线目标将上移至0.5元。