大摩估涌港热钱达万五亿 大和反对称勿夸大

　　据港媒报道，资金持续流入，金融管理局上周六起，四度向银行体系注资144亿元，藉此稳定港元汇价。摩根士丹利认为，其实热钱早已流入香港，规模可能高达1.5万亿元(港元，下同)。不过，大和证券唱反调，认为市场不应该夸大热钱规模。

　　大和：炒港汇脱钩升温

　　有电子传媒引述摩根士丹利表示，该行根据货币基础、银行新增外汇资产计算，截至今年八月为止，流入本港资金规模约达1.5万亿元，当中三月至八月期间，只有两个月录得资金流出，七月及八月资金更加速流入，八月份流入本港资金达510亿元。

　　金管局入市干预后，港元汇价似转稳定，昨日港元兑美元报7.7504元，与周三7.7502元相若，然而继续靠近强方兑换保证水平，券商普遍预期港汇会持续在强方兑换保证水平徘徊一段时间，美银美林表示，投资者持续看好本港及内地股市，将继续支持港元强势。

　　不过，大和认为，比起2008至2009年金管局入市干预力度，是次入市规模微不足道，虽然环球风险胃纳未见改善，但外汇市场流动性薄弱、市场投机港元脱钩机会增加，以及本港新股集资活动再度活跃三项因素，导致部分资金流入香港。

　　该行解释，由于港元与美元挂钩，美元弱势令港元兑人民币等亚洲货币汇价下跌，入口价格上升，将为本港带来通胀问题，令市场对港元脱钩的投机情绪再度升温。

　　人币又新高 升势未完

　　此外，热钱推高港元汇价同时，在岸人民币(CNY)及离岸人民币(CNH)汇价同创新高，当中CNY昨日以全日最高位收市，报1美元兑6.2417元人民币，并且触及波动区间上限，CNH则高见6.2395元人民币。分析员表示，由于九月份内地贸易顺差扩大，增加人民币需求，预期本月底CNY将升至6.2350元水平，而港元强势及美国总统选举产生的政治压力，同样能带动人民币涨势。

　　CNH方面，分析预期汇价将介乎6.2380至6.2420元，然而若内地调高人民币中间价，不排除今日CNH可涨至更高水平。有交易员表示，由于人民币汇价续扬，有市场参与者已弃买港元，转投人民币，为明年人民币升值预期做好部署。