越跌越买 上周融资净买入暴增

　　上周沪指呈震荡下跌走势，然而“两融”交易热情不降反升，融资买入额环比明显上升，而且净买入额暴增近5倍，达到27亿元的高值，一定程度上再现此前越跌越买的状况。

　　同时，上周融券卖出量显著减少，分析师认为做多力量出现小幅回升，而做空力量大幅减弱，使得上周市场整体相对多空强度出现明显回升，两融市场并未悲观。数据显示，上周融资买入额为163.33亿元，环比增加5.58%。同时，融资偿还额减少8.51%，使得融资净买入额重回27亿元的高值，大大高于前一周的5.8亿元，也为今年的第三高。

　　值得注意的是，上周最大融资偿还比例出现在24日，为88%，显示部分融资投资者在周四大跌之前进行了融资偿还，了结融资负债。而同期的融券卖出量只有8.84亿股，环比大降17.04%，是国庆节以来最低的一周。当周融券净卖出额为-3.28亿元，也大幅低于前一周的0.17亿元。受融资净买入大幅增加的影响，上周两融余额增至763.84亿元。

　　方正证券融资融券研究员邓焜认为，从上周总体情况看，融资做多力度相比上周大幅增加，特别是融资买入和偿还的分项数据反映出融资新进入资金的增加和已有做多资金获利了结意愿的减弱。数据也进一步表明，上周的融资做多力度在24日后有所回升，融券做空力度则于后半周持续下降，主要原因为后半周融券偿还量大于融券卖出量。这显示在上周沪指震荡走低中，两融市场并未特别悲观。

　　邓焜表示，上周市场超跌严重，短线大盘将抵抗式反复震荡整理，以等待政策面与消息面进一步明朗。目前市场环境处于现实经济与预期经济，维稳与破位的纠结格局中，上有2090点上方压力，下有2050点附近支撑，个股会因估值、股价、业绩预期及消息面分化。建议立足短线不追高，逢低关注底部形态较好、有补涨要求超跌低价股交易性机会，回避或逢高减持前期涨幅过高股及高估值股。