私募“无心”恋战不敢轻易加仓

　　针对未来短期市场，多数私募持谨慎偏悲观态度，认为市场处于敏感期，应以谨慎为主;在私募基金看来，上证综指跌破2132点后目前虽未有实质性下跌，但未来一定会出现。由于上市公司半年报业绩令人失望、经济数据无好转迹象，近期私募普遍观望情绪浓厚，在无对冲手段的情况下以低仓进行防御，目前仍无加仓动作。

　　据调研显示，8月初私募并无加仓动作，仓位整体平均水平依旧维持在三至五成，多数未参与市场热点。数据显示，高仓位私募基金大幅下降，其中，维持六至八成者较上月减少约13%，在八成仓以上高位运行者空无一人。此外部分仓位相对偏高者表示因前期个别股票选股失误被动持仓，目前等待反弹机会以及时减仓。

　　对于8月初的反弹，受访私募认为只是技术性反弹而并无基本面支撑，且近期回升迅速的并不具备估值优势。8月份最后十天会公布大量上市公司业绩，受访私募认为后期也许还会有业绩“地雷”，目前市场大趋势不会有太大变化。

　　对于宏观经济何时见底，受访私募分歧较大。星石投资杨玲表示，“至于宏观经济是否真的见底，目前虽有一些企稳迹象，但不管从宏观数据，还是从微观调研看，可能还需要一定时间。我们估计这个过程可能要跨越整个三季度。在其看来，只有当经济下行风险明显增大，才是货币政策大幅宽松的启动点。而从目前的情况，经济已经发生了一定的企稳迹象，因此我们预估货币政策会维持目前的力度不变。”

　　从投资品种角度看，受访私募依然关注消费类板块，认为消费中的白酒、医药仍然是中线配置的主流品种;在私募看来，白酒在今年增长性相对确定，且具备估值优势。此外TMT、旅游行业、节能环保也受到重点关注。而对待周期股则态度比较谨慎，多数私募认为由于实体经济很难有起色，流动性基本停留在金融等虚拟经济层面，所以目前只选择保险、券商等进行配置。

　　此外，7月地产板块遭遇回调，前期重仓的部分私募“失血”较重，而近来在房价反弹压力下房地产调控风声再度收紧，令私募对这一板块不敢轻易加仓。不过，也有私募表示看好地产板块，认为短期难出新政，未来或有修复行情，但目前担忧房价过快上涨。对于后市降准预期，私募认为在房价上涨压力仍很大的情况下，该预期会逐渐消退，这将不利于市场风格向周期股的转换。

　　神农投资总经理陈宇表示，“我倾向于房地产将实现软着陆，即房价在高位长期的盘整或者缓慢滑落的过程，这个过程当中，房地产企业销售总量、销售收入大幅的下滑，毛利率会极度压缩，这种情况下，房地产股没有什么机会，今年上半年炒房地产股，其实就是炒预期，到半年报的时候，大部分业绩下滑，所以地产股又开始下跌。从大逻辑上不看好房地产行业，不论是中长期或者短期都不看好，地产股或许只有炒作的价值。”