90公司枕戈待发 苏企IPO五年“大跃进”

　　地方政府力推，加上近年来资本市场火热，江苏省企业纷纷加速IPO进程。

　　截至4月19日，证监会网站披露的首次公开发行申报企业中，江苏企业达90家，居全国之首。其中，海澜之家、莱斯信息等已预披露招股书，江苏银行、金禾新材料等则进入初审。

　　江苏板块可谓一马当先。但是，众多企业谋求上市融资的背后，是地方政府追求政绩的“大跃进式”表现。

　　从2011年1月13日的秀强股份登陆创业板，到12月29日南通锻压上市，2011年江苏企业实现境内上市46家，占全国境内企业上市总数13%，募资476.83亿元，较上年分别增长13%和2%，全国占比均超过六分之一，上述两项指标均列全国第二。

　　截至去年底，江苏省上市公司累计融资总额超过2600亿元，其中首发融资1600亿元，再融资1000亿元。

　　江苏证监局局长左红此前受访时表示，江苏上市公司数量仅占规模以上企业总数的0.3%，但营业收入占比约达7%，实现利润总额占比约达12%，反映出上市公司对经济发展的贡献度较高。

　　2012年1月10日，苏交科募资7.98亿元登陆创业板，拉开今年苏企上市序幕。

　　江苏一位投行人士告诉记者，手里现有两家江苏企业的IPO项目，“现在都是地方政府主动和券商合作，这和找项目有区别。江苏之所以去年IPO企业多、融资也多，主要是政府的推动力度较以往明显加强。江苏民营企业资源多，政府扶持一下，上市概率定会高过其他省份。”

　　截至4月20日，江苏今年A股上市7家公司，其中2家在中小板，5家到创业板，合计募资逾35亿元。目前，江苏A股达218家。

　　每年欲上50家企业

　　为推动省内符合条件的中小企业到资本市场直接融资，江苏省经信委今年3月6日给各地经信委下达的“关于进一步推动中小企业上市工作的通知”提出，“2012年-2015年，境内外资本市场正常发展的情况下，力争推动全省300家企业完成股份制改制，250家企业进入轨道，每年50家企业上市融资。”

　　江苏省经信委要求各地必须按照“五个一批”的要求辅导企业上市。

　　今年以来，江苏已上市7家新股。但上海一位基金经理担心，定下如此目标，“很难保证上市企业质量，上市公司多说明所属地区经济的活跃程度，而作为当地政府，为企业上市创造良好环境也是任之所在。但公司上市应该水到渠成，而非拔苗助长。”

　　目前，江苏各地政府不仅加大扶持企业上市的力度，也都设立鼓励企业上市的奖金或税收优惠政策，一旦企业上市成功将获得地方重奖。

　　上述投行人士给记者一份南通市政府今年1月末出台的《关于大力推进企业上市若干政策的意见》提出，“想方设法减轻企业股改成本，千方百计增加对企业上市的要素支撑。”并对企业成功上市的最低奖励标准提高为60万元。

　　“这不算多，苏州奖励都是超百万元，恩华药业上市，徐州市一次性奖励200万元。”上述投行人士坦言，地方扶持上市，包括以“高新技术企业”的评定使其享受税收优惠，政府补贴等，“实际上，真正涉及高新技术的企业很少。”

　　“大跃进”或致良莠不齐

　　目前，通过发审委审核的江苏企业达10家，但终止审查的亦有不少苏企，如太平橡胶、快可光伏电子、思睿屹新材料、瑞阳化工、金源锻造等。

　　“被终止审查，还是问题较多。”上述基金经理告诉记者，不能排除这样的可能性：很多不够成熟的企业，借着地方政府打造政绩的东风，“鲤鱼跃龙门般”地上市，“而业绩变脸风险，埋单的却是投资者。”

　　江苏第一家创业板上市公司新宁物流2009年上市后业绩一路下滑，2011年净利仅717.83万元，较2010年减少26.68%，而其2009年净利高达2014.33万元。

　　上市前业绩漂亮，之后“变脸”，包装之术不言而喻。

　　首都经贸大学教授戚聿东在微博表示。“上市公司和地方政府是毛皮共存、互利共赢关系。所以地方往往不惜手段帮企业上市、再融资。在公司上会的公关旺季，往往是董事长摇旗呐喊，省长亲自出马打头阵。”

　　4月17日，江苏利田科技由安信证券进行上市辅导，在它身后，江苏进入辅导期的企业已超过200家。

　　上述基金经理坦言，地方政府对于辖区公司上市过于积极，甚至将其列为政绩考核的目标之一，就可能导致为上市而上市。

　　“大跃进”思想指导下，江苏省IPO公司五年后将翻一番，但谁来保证这些公司的质量，谁又来保证投资者的利益呢?