2300点围而不攻 三大特征透露四种信号

　　经过连续两个交易日大涨逾百点后，上证指数挥师2300点城下，却围而不攻。分析人士指出，大盘股估值修复行情进入暂时修整阶段，但并未出现结束信号，及时消化有利于拓展进一步反弹空间。

　　市场强势整固

　　呈现三大特征

　　一是成交量迅速放大，尤其是一些大市值品种更是得到了资金的追捧。

　　据统计，在连续大涨逾百点的两个交易日里，金融服务、建筑建材、采掘等板块表现突出。金融服务连续2日资金净流入，同时，连续两日净流入排名为第一。1月9日，金融服务资金净流入为14.2亿元，成交金额达146亿元，资金净流入占总成交额比为9.8%。1月10日，金融服务资金净流入为4.8亿元，成交金额达154亿元，资金净流入占总成交额比为3.1%。

　　采掘行业截至1月10日，已连续3日资金净流入。上周五，资金净流入142.73万元。本周一，资金净流入排名第二，净流入6.9亿元，成交金额达76.4亿元，资金净流入占总成交额比为9%。本周二，采掘资金净流入为1.4亿元，成交金额达119亿元。

　　此外，“石化双雄” 中国石油和中国石化，同期虽然绝对涨幅不大，但成交量明显发大，特别是中国石化两个交易日成交突破5亿元，量能较以前放大近一倍。

　　二是个股行情迅速活跃，尤其是破净股、破发股，成为市场关注的焦点。

　　刚刚过去的一年，A股市场出现震荡下跌，整体重心不断下移，多多个股短期跌幅巨大，“超跌”再次成为市场的关键词，上市公司股价出现“破净”、“破发”现象更是屡见不鲜。但随着今年市场的企稳反弹，一些被“错杀”的破净破发股展开强劲反抽，并成为市场反弹的领跑者。

　　数据统计显示，自去年1月以来沪深两市共有287只新股上市，有208只个股破发，占上市新股总数的72.47%。其中，有123只次新股破发幅度超20%，15只破发股节后涨幅超3.5%，都高于上证指数3.44%的上涨幅度，说明此类个股市场表现明显领先上证指数。

　　三是上证指数已站上失守近两个月之久的30日均线，新增资金的做多激情由此可窥一斑。

　　从日K线走势图看，经过本周两个交易日连续大涨，上证指数一举突破压制大盘长达两个多月的30日均线，即便在随后的在2300点附近的连续调整中，沪指始终保持在30日均线上方运行，市场强势可见一斑。

　　分析人士指出，大盘在首次突破30日均线后，技术上的回抽确认将为大盘后市的持续反弹夯实基础。从均线系统来看，5日、10日均线已经调头向上，有望完成对20日与60日均线的上穿，大盘春节前的阶段性反弹行情有望实现。

　　2300点围而不攻

　　传递四个信号

　　第一，说明市场的反弹性质可以确定，2300点到2350点的压力不可小觑，尤其2350点的双重压制。

　　从大盘的技术形态上看，湘财证券指出，昨日5日均线距离指数距离较大，尚不能对指数构成支撑。另外，上证指数日K线形态提示，大盘还需震荡向下确认2235点到2250点区域才会完成对2132点到2295点上涨的修正。再有，沪市的成交量萎缩过快，这直接影响大盘短线回调后重新上涨的力度。一旦沪市日成交量连续三个交易日低于620亿元，大盘再次向上难度会加大。

　　第二，大盘没有强行突破2300点而采取主动性的调整，这样就避免了冲高见顶回落的可能性，这属于健康的调整。从目前市场环境来看，股指已经具备了上行的基础。

　　通胀总体下行趋势不改，为政策进一步放松提供了更充足的条件，长线资金队伍逐渐壮大，将有助于合理解决市场资金供需矛盾，促进市场长期稳定发展。更为重要的是，市场估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑。申银万国认为，短线的震荡整固是正常现象。

　　第三，煤炭板快的连续强势，领头板快短期的标杆式的动向值得关注。

　　从最近两个交易日的热点表现看，盘中热点有逐步转移迹象，昨日盘中有色、地产、新能源、保险等板块出现轮动，再次促使低估值、高弹性的超跌周期类个股进入投资视野，招商证券认为，恒源煤电开始缩量回调，说明本轮反弹的急先锋进入调整的概率相当大，但这种必要的休整，将利于后市反弹行情的进一步延续。

　　第四，不转变思维有踏空的风险。3487以来30个月的反复震荡，让在投资者早已经习惯了短线波段操作，而忘记了单边操作。不要被震荡蒙蔽眼睛，能否在市场中赚到钱的关键在于思维方式能否及时跟上市场的变化。

　　A股原地休整 反弹尚待后续动力

　　或许是本周前两个交易日消耗了多方太多的能量，A股市场昨日略显疲态。上证综指在早盘冲击2300点未果后掉头向下，全天形成了冲高回落、震荡盘整的走势。截至收盘，上证综指收报2275.01点，微跌1个指数点，跌幅0.05%;深成指收报9200.93点，下跌38.29点，跌幅0.41%。

　　市场人士表示，区区1个指数点的跌幅几乎可以忽略不计，昨日股指的表现可以用“原地休整”来形容。值得注意的是，昨日下跌个股数量明显超过上涨个股，沪深两市涨跌比为3:5，这与本周前两个交易日个股大面积飘红的局面形成强烈反差。

　　昨天，稀土永磁板块成为市场新的热点。广晟有色 、横店东磁等个股率先崛起，引起市场高度关注。不过，市场热点的过快切换往往容易导致做多力量分散。昨日早盘，上证综指一度逼近2300点整数大关，最高上摸至2295点，但此后多头无力再战，股指掉头向下。

　　涨停板数量锐减是昨日盘面的一大特征。截至收盘，沪深两市仅有8只个股涨停，而在本周前三个交易日，两市涨停板家数均多达数十只。“涨停板家数的减少与成交量大幅萎缩有关。”上海某私募基金投资总监表示，从周三开始，沪深两市的成交金额就没有继续放大，缺乏资金的支撑，涨停板家数减少是必然现象。“涨停板家数是重要的市场情绪指标之一，如果涨停数量继续减少下去，我们将考虑短线反弹行情的可持续性。”

　　尽管两市涨停家数出现锐减，但强势股的表现依然坚挺。昨天，深信泰丰 、靖远煤电 、紫鑫药业等三只个股连续第四个交易日收报涨停，第一强势股西北化工则再度大涨6.8%，最近5个交易日的股价累积涨幅高达56%。沪深交易所盘后公布的交易公开信息显示，靖远煤电、紫鑫药业的卖出席位上出现机构身影，两家机构昨日分别卖出靖远煤电、紫鑫药业543万元和1018万元，卖出金额相当有限。

　　本轮反弹行情到底能走多远?与本周前两个交易日市场一致唱多有所不同，各家机构的观点开始出现分歧。华泰证券昨日提醒投资者，在反弹行情中应保持一份冷静和理智。

　　华泰证券认为，预测A股市场走势不能脱离经济基本面的分析和判断。目前，经济下行的态势还在延续，特别是进出口贸易方面，去年12月我国进出口增速延续此前下行趋势，双双创下两年多来的低点，海外需求仍在趋于疲软，国内投资下滑、消费不旺造成进口不振，而今年世界经济形势总体仍较为严峻，国内外环境变化对中国外贸的影响还在继续发展。

　　由于本轮反弹的周期类板块其基本面并没有发生改善，制造业下游需求还是乏力，企业盈利能力还在不断被绞杀。不少机构认为，A股本轮反弹基于大幅超跌之后技术面的要求。华泰证券认为，实体经济并未发生明显变化，从信贷投放及市场资金的宽松预期来看，目前并未有明确放松的迹象，如果1月的信贷投放达到1万亿以上，降低存款准备金率的预期得到兑现，那么市场或许还会延续反弹态势。因此，投资者须做好本轮反弹行情后续动力不足的心理准备。