流动性改善预期激活煤炭股

　　招商证券近日发布报告认为，8日晚央行公布数据显示12月新增贷款超预期，资金信号渐明，对煤炭股形成利好，拉动煤炭股大涨行情。不少券商认为，在煤炭行业基本面没有显著变化的情况下，流动性将成为未来决定估值水平的主导因素。

　　华泰证券报告指出，由于煤炭股2012年的PE普遍在11~13倍，处于接近历史底部区域的位置，存在估值提升的空间。

　　券商普遍看好煤炭股的阶段性行情。中银国际判断，经济下滑背后流动性放松的可能性在加大，同时相关利好刺激政策出台的预期也在加大，因此这将会对煤炭股这样高贝塔、高弹性、对流动性异常敏感的行业形成利好，可能波段性投资机会将会贯穿于2012 年的煤炭投资主线。

　　在个股选择方面，中银国际认为几类公司值得关注：一是业绩确定性较高且具有资产注入预期的，如国投新集、冀中能源;二是对煤价敏感度较低的，如中国神华;三是有业绩释放题材的，如永泰能源等。另外中银国际还建议重点关注阳泉煤业资产注入预期的变化。而华泰证券报告目前则维持推荐低估值、盈利增长确定性强的中国神华、兰花科创，另外建议参与弹性更高的阳泉煤业、盘江股份、潞安环能、兖州煤业等。