“龙头”没能昂起 资金趋于保守

　　春节前及节日期间，很多媒体均预期节后股市“开门红”。然而，昨日大盘缩量下跌，给这种乐观预期泼了一盆凉水。昨日两市指数低开低走，全日几次反弹均未能向上突破开盘点位。至收盘，沪指报收于2285.04点，下跌1.47%，成交518.7亿元;深成指报收9274.85点，下跌2.02%，成交433.1亿元，两市合计成交951.8亿元，与上一交易日量能有较明显萎缩。

　　利空消息内外夹击

　　昨日大盘下跌可能与前期利空消息的累积效应有关。首先，在节日期间惠誉评级公司宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力;其次，国务院国资委副主任黄淑和称，央企要充分认识当前形势的严峻性和紧迫性，抓紧做好3年至5年渡难关、过寒冬的应对准备。市场人士普遍解读为我国经济开始进入疲软期。其三为人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基节前透露，养老金暂无入市计划。有权威人士指出，根本不可能有上千亿的养老金入市，地方养老金是财政的第二支柱，是当地银行最重要的资金来源，存在强大的地方利益。另外，统计显示各地楼市历年表现最差：北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低，这对于地产板块构成利空。

　　市场三大怪象暗含玄机

　　昨日市场投机气氛浓厚，有三个现象让很多人感到“意外”：一是ST板块涨幅第一，达到2.34%，说明部分资金不顾退市警告，豪赌保壳重组、不惜火中取栗;二是部分资金利用近期黄金价格上涨拉抬黄金概念股，但实力不足，给前期进入的筹码提供了高位套现的机会，该板块股票整体走势呈冲高回落;同时，节前强势上攻的有色金属、煤炭板块盘口出现大量卖盘，股价普遍下跌。三是前期暴跌股重庆啤酒居然逆市上涨，一度涨停，收盘涨7.90%，全日成交10.15亿元，为两市第二。

　　对于这种现象，深圳信和投资总经理关铁良认为，一切均源于信心不足。因为外部条件和内部条件均不足以支持一个较长时间的反弹，长线、中线资金节后趋于保守，而场内资金也无心久留。这导致了昨日成交额比节前更加萎缩。部分不甘寂寞的资金，只敢于做短线交易，像ST板块、黄金概念股，都不是他们希望长期持有的，因此可以预测，这两个板块周二或周三就会出现较大的回调。其他板块是否能吸引大资金进入，还待观察。以目前沪市的流通市值衡量，单日成交额必须超过800亿元，并且连续三天以上，一个可持续的反弹才可能出现。

　　投资者宜保住反弹成果

　　联讯证券分析师表示，2012年对于A股是喜忧参半的一年，大盘上涨将受各种因素强力制约。一方面，楼市打压力度不减，经济增速下滑可以预见，货币政策依然谨慎，大环境并不乐观;而另一方面，依然存在一些积极因素将中长期利好股市，养老金入市有望开闸，RQFII扩容可期，新股发行定价下调等更多国际化的尝试会为A股注入不少活力。后市来看，目前A股进入了一个相对安全的平稳期，短期沪指将以2300点为轴心展开震荡行情，外围的走暖会对A股起到一定带动作用，但政策的不明朗将依然制约上行的空间。操作方面，短线仍需保持谨慎，中长线可以适当进行布局。板块上，估值较低的权重股依然较有投资优势，创业板将出现两极分化的格局，建议投资者谨慎参与。

　　世基投资分析师认为，目前看，欧债危机以及伊朗局势将成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者依然要关注其最新进展。国内方面，新股发行制度市场化改革序幕或将拉开，但是其对市场的积极影响多属中长期。投资者仍需关注货币政策的变化，因为其对国内市场的影响更为直接和有效。技术上看，经历前期的持续震荡反弹昨日指数在前期重要平台压力位2330点附近承压回落，KDJ、MACD等短线技术指标调头向下，预计指数短线反弹或告一段落，短线回调重点关注2230点附近的支撑。操作上，继续控制仓位为主，多看少动切忌追高。

　　广发证券分析师认为，昨日盘面显示市场整体抛压的沉重，三大股指中仅有创业板因前期跌幅巨大而小幅上涨，但中小市值个股的估值泡沫尚未挤压完成，创业板的走势仅为超跌反弹性质，在权重股先行下挫后，中小市值也将再度面临去泡沫压力，节前的反弹在接近60日均线之时恐已悄然结束，投资者宜保住节前的反弹成果，主动减仓，做好风险的防范。