七成送股公司“高送转” 红包效应助力高管套现

　　2011年年报披露逐渐进入密集期，比起往年，更多的上市公司给出了诱人的分红方案。然而，细看之下，不少公司却是“项庄舞剑，意在沛公”，在一个个“高送转”红包的背后暗藏着助力解禁股东、关联机构高位出逃的不轨魅影。

　　七成送股公司“高送转”

　　在监管部门“强制分红”的新政之下，上市公司2011年年报分红的热情格外高涨。统计显示，截至2月21日，沪深两市共有77家上市公司先后发布了分红预案，其中，31家公司单纯派现，而提出送转股的达到了46家。据统计，46家公司中，有32家公司的送转股为“10送10”及以上，占所有送转股公司的70%。特别是昨日，元力股份、东方电热、舒泰神、鸿路钢构、和顺电气、天泽信息、恒逸石化、远望谷等8家上市公司同时发布了“10送转10”及以上的“高送转”预案，让市场着实感到了一股强劲的“送转风”袭来。

　　此前还有华业地产预计“每10股转增8-12股”，川润股份、紫光华宇、汤臣倍健、鑫龙电器等预计“每10股送转10股”。而东方国信，“10股转10股派2元”的分红方案已经实施。

　　值得一提的是，在“高送转”大戏中，还有不少“新面孔”，上市时间尚不足3个月，赞宇科技、荣之联等公司也迫不及待地推出了“10转10”的丰厚分配方案。

　　红包效应助力高管套现

　　“高送转”向来是A股市场热炒的题材，方案实施前后，股价往往会被强势拉高。昨日，元力股份、鸿路钢构就是受此利好提振而均以涨停报收。对于股民来说，股价上涨是好事，而对于上市公司来说，“高送转”的目的却越来越不简单。

　　山西证券分析师陈柏透露，以前，拉高股价是上市公司“高送转”的最大目的。而随着股改完成，限售股解禁，“高送转”被越来越多的公司所利用，为持股高管或相关利益机构高位套现铺路。拿昨日的元力股份、鸿路钢构来说，在“高送转”预案推出前，两家公司均有3位高管持有的首发限售股刚刚解禁。而昨日的一个涨停，让相关的6位持股高管身价均增加了10%。

　　据业内人士透露，按照规定，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份滋生的送、转股，都要征收个人所得税。但解禁日之后进行的送转股则不予征税。因此，限售股解禁后推出“高送转”，持股高管不仅可以获得股价上涨的收益，而且可以利用除权后较低的股票价格转让，逃避很多负税。

　　截至目前，紫光华宇、司尔特、杰瑞股份等多家公司的“高送转”都有掩护高管的解禁股高位出逃的嫌疑。如紫光华宇，360万股限售股解禁与“高送转”红包同时抛出。

　　“高送转”让帮忙机构解套

　　在去年底以来新股发行困难的境况下，不少刚刚上市的A股公司都受到了券商、基金等机构的“恩惠”，而为了“涌泉相报”，“高送转”渐渐变成了一件重礼。特别是网下配售被套牢的打新机构，纷纷欲借此利好解套。

　　荣之联、赞宇科技、阳光电源、汤臣倍健、勤上光电等新股最大破发幅度曾超过20%。上市过程中，它们共计获得网下配售资金超过10亿元，如果按照上市后最低收盘价计算，参与配售的机构投资者账面浮亏最多近2亿元。目前，这些公司均推出了诱人的“高送转”预案，而股价受此提振均已纷纷大涨20%以上。据粗略统计，上述几家公司的被套牢的打新机构已悉数扭亏为盈。

　　陈柏建议，投资者应认清“高送转”的本质，不要盲目跟风乱炒，提防风险。