此次大底已被外资抄走

　　本周市场宽幅震荡，二线蓝筹如煤炭有色出现涨升，基金加仓迹象明显。中央经济工作会议结束后，市场做多信心似乎有所下降，而前期强势的银行股也出现QFII减持、大额融券等信息，多空再度在短期形成对峙。

　　回顾本轮上涨的主要原因，首先是经济的复苏。目前来看此因素依然在向较好的方向发展，同时高层会议也确定了明年的主要发展方向，“农业现代化、城镇化、信息化和工业化”成为了未来中国的“新四化建设”。

　　其次是市场内部的变化。新股停发已三月，对IPO的改制预期越来越强，同时优先股制度等提议也有望对存量扩容形成分流和制约，市场内部的供求关系确实有改善，当然对于新股暂停依然要给予重视，何时新股再发行，以何种方式发行都值得进一步关注。

　　本轮上涨前港股走势喜人，H股今年累计涨幅已超20%，与A股的低迷形成反差。证监会在大力放行QFII的同时还引进了RQFII，让外资对低估蓝筹股进行增持。虽然此次的大底被外资抄走，但他们的理念依然值得我们借鉴和学习。

　　在本轮股市上涨过程中，外资绝不仅仅是做投资者希望的 “解放军”。上周的一则公告让我们看到了外资的“狡猾”。在巴黎银行对南京银行的大幅增持过程中，我们发现了控股权的争夺。三季报南京银行的大股东，南京紫金投资公司持股13.7%，而二股东巴黎银行持股12.6%，在本轮南京银行的增持中巴黎银行有望超越紫金投资，从而逼着大股东增持。一方面对低估银行股进行增持期待股价的上涨，另一方面觊觎大股东的控股权逼着后者买入推高股价，此一石二鸟之策确实高明。

　　同时，本轮上涨的民生银行、招商银行等等其控股股东持股都在20%左右一下，让人浮想联翩，而股改后的股权争夺也将促使二级市场有了更多的看头。

　　因此，我们认为本轮行情不仅仅是简单的估值回归，更引发了内外资在投资理念、投资逻辑上的碰撞。相信明年当QFII可以进入股指期货市场后，对冲模式的展开将使A股更为精彩。一场立体的战役已经打响，海陆空的全方位战斗，对投资者提出了更高的要求，对于现下的市场，战斗仍在继续。