华邦制药（002004）农药业务自主生产比例再次提高

　　公司子公司以2011年6倍PE收购河北万全宏宇49%股权

　　公司子公司颖新泰康以12861.36万元收购河北完全宏宇化工49%股权。河北万全宏宇拥有2500吨/年苯嗪草酮以及600吨/年烯草酮的产能。2011年公司销售收入为3.72亿,净利润为4145.68万。按照2011年净利润计算,颖新泰康的收购为6倍PE,收购成本较低。

　　2012年万全宏宇业绩有望继续增长

　　万全宏宇的产品苯嗪草酮和烯草酮全部专供国际大型农化企业,其收入及利润增长受市场竞争相对较小。2008-2011年,公司销售收入年均增速为16.9%。公司主打产品苯嗪草酮主要用于甜菜,由于国际糖价目前仍处于较高水平,种植利润拉动甜菜种植面积,官方数据预计美国、乌克兰等国2012年的甜菜种植面积有望继续增长,进而拉动苯嗪草酮的需求。

　　预计本次收购提升公司农药自主生产比例并增厚EPS

　　万全宏宇是公司的专属生产商,其销售全部通过颖新泰康实现。收购完成后,公司将获得49%苯嗪草酮和烯草酮自主生产的利润,我们按照万全宏宇2011年的净利润估算,有望增厚公司2012年EPS(年化,按照增发后股本计算)0.1元。此外,本次收购也解决了公司与万全宏宇的关联交易问题。

　　估值:维持“买入”评级及45.45元目标价不变。

　　我们维持公司现有的盈利预测以及45.45元目标价不变,维持“买入”评级。

　　**红进蓝出的笑脸--放量突破和牛来疯红柱异曲同工之妙。 凡是短线中线牛股或者涨停个股基本都有红进蓝出放量笑脸提示。而这个位置对应的价格位置就成为了突破后止损和止盈的保护位。对于短线来说一样需要风险控制措施，否则高收益没有，只有风险了。风险考虑到了，获取收益就是安全和预期内的。

　　***放量突破的个股，才有可能成为小牛股，也有可能反技术。符合短线技术的都是小票。超级牛股会不符合短线系统技术，但是超级牛股就算不符合短线系统，但是一定有放量突破的笑脸。每个前期放量笑脸位置对应的价格区间都成为再次启动的跳板价格。

　　***红进蓝出的笑脸有个特别作用：就是提示放量突破，同时告诉你以后这里就是放量换手的重要支撑保护位。