酒鬼酒（000799）:动销顺畅,费用率下降推动业绩提升

　　上半年终端动销顺畅,增长质量较高:1Q节日较多,省外招商工作从4月才逐步展开,因此1Q增长主要依靠老经销商销售规模的扩大,新经销商贡献不多。经销商反馈上半年动销情况良好,部分产品出现缺货现象,因此无需过于担心渠道压货问题。

　　招商顺利推进,年内经销商数量有望大幅增长,招商效果将在下半年体现:今年省内主要以增加湘泉经销商为主,采用奖励送货车等方式激励经销商,截至目前已基本完成年内招商任务,下一步将精耕市场打造数个“千万县”;省外采用新的单省小规模招商效果良好,招商会合同签订额比去年有数倍增长,许多新经销商将在下半年首次打款发货,开始对公司收入形成贡献。

　　“十二五”50亿收入目标渐清晰:公司计划50亿收入省内外占比为2:3,高中低档占比分别为20%、50%和30%,省内市场以及酒鬼以上等级的产品仍是实现目标的重点。公司3.4万吨原酒以及增发扩产将解除产能瓶颈,未来风险在于销售人员,目前公司通过招聘、定向委培以及外派高级管理人员培养销售队伍。

　　年内销售费用率预算压缩3个百分点,推动盈利能力提高。随着收入规模的快速扩张,公司适当控制销售费用的投入,今年全年预算压缩费用率3个百分点,但所得税弥补亏损期限已过,税率恢复25%,综合将导致利润率小幅提升。

　　上调盈利预测及目标价:预计12-14年收入分别为20亿(上调10%)、31亿和40亿,YOY为109%、54%和30%,EPS分别为1.2元、2.1元和2.8元,YOY为104%、72%和36%。提高目标价至50元(上调19%),对应25x13PE,维持“买入”评级。

　　短线高手dxgs和低吸高手dxgs使用方法：1,选择趋势向上的品种，最好是红色股必赢品种。趋势分三种，一种向上，一种横盘，一种向下，短线尽量没有十分理由不操作趋势向下的。能提高成功率。减少止损次数。

　　2，最好有一到两种其他行情系统辅助交易。提高成功率，因为短线次数多，就有失败，因此辅助系统可以降低失败次数。

　　3，短线高手，属于累计交易模式。大牛股短线扑捉买入机会是特别用法。一般就是操作6天左右。获利5%就达到目标的累计模式。从统计看，按照上述方法正确使用，成功率在80%以上，年累计获利40%左右。