受益苹果新品及超级本、股价有望再上新台阶

　　牛来疯暴量红柱体现用法原理：

　　A 量大是头。看见巨量一般就想到量大是头，这是一般原理。因此暴量红柱，需要配合其他系统使用，如果不能立刻定位，观察三天即可。

　　B 巨量过顶。特殊牛股都有巨量过顶过前期顶部或者过平台顶部的过程，这种就是叫空中加油。

　　空中加油的操作方法：

　　这时候往往是空中加油。再次飙升，普通个股，通常量大是头，基本属于提醒信号。还不够卖出减仓级别，但是给予重要提示。但是在牛市中，尤其是明显大盘红色股必赢的大牛中，或者大牛股中。

　　一旦巨量过头，反而会突破一切技术分析约束开始喷薄而发，属于特殊用法。 一般人如果不会把握，可以忽视这个红柱用法，重点掌握红色三角和绿色三角信号。

　　分析超级本将成为功能器件下一个重要市场,公司的增长能见度相当清晰。

　　投资要点: 关键增长点:Apple新品+Ultrabook。苹果新品及邦诺平板是可以看得见的增长点,Ultrabook已经抢占先机、并是业绩弹性的最大来源。目前公司一半以上的收入都来自苹果的平板、手机和笔记本产品,且参与了除TV以外的所有下一世代产品功能器件的研发,判断随着三季度苹果新品的陆续上市、公司将持续分享APPLE的成长;邦诺NOOKTablet2011年大约实现了4000万的收入,2012年有望饭翻倍、达到9000万元到1亿元规模;此外,公司全面参与了INTELUltrabook解决方案的前期研发,在超级本市场已经抢占先机,判断超级本将是继智能机之后全球消费电子市场最重要的增长动力、随着三季度末四季度初超级本市场的大规模启动、公司有望获得继苹果之后另一个重要增长点。

　　毛利率水平:短期内仍将保持稳定。2011年公司综合毛利率36%左右,分析短期下行压力不大。首先功能器件是高度定制产品,而非大规模标准化生产;此外,苹果等这些高毛利率客户注意力都还集中在推出新产品及抢占市场份额上,还没有进入以COSTDOWN为核心的竞争阶段,供应链利润还比较丰厚。判断在未来一段时间公司仍有希望躲在强大的上游(3M、德莎、日东等材料巨头)和下游(APPLE、intel超级本阵营)之间,低调的、幸福的享用属于自己的那块“蛋糕”。

　　核心竞争力:高度介入客户前期研发。功能器件并非核心部件且上游材料繁杂,一般终端厂商并不会投入大量研发力量,公司一般会参与客户前期研发,从概念设计、打样到改进全部流程,这有效提高了客户粘性,一般而言产品定型后供应商身份也就确立下来;此外,就是在参与方案设计时,公司具有一定的上游材料推荐权,这也强化了和上游原材料厂商的关系。

　　维持“强烈推荐”评级,目标价格53.5元/股。预测公司2012-2014年净利润分别为1.79亿、2.57亿、3.57亿(+78%、+43%和+39%),每股收益1.49、2.14和2.98元。维持“强烈推荐”评级,目标价格53.5元,对应2013年25倍PE。2012中期每股收益0.50-0.63元(+35~+70%)。

　　风险提示:市场竞争风险、客户集中度风险、毛利率下滑风险、募投项目风险