浦发银行(600000) 粮草已得 兵马整戈

　　牛来疯暴量红柱体现用法原理;

　　A量大是头。看见巨量一般就想到量大是头，这是一般原理。

　　因此暴量红柱，需要配合其他系统使用，如果不能立刻定位，观察三天即可。

　　B巨量过顶，特殊牛股都有巨量过顶过前期顶部或者过平台顶部的过程，这种就是叫空中加油。空中加油的操作方法： 这时候往往是空中加油。再次飙升，普通个股，通常量大是头，基本属于提醒信号。还不够卖出减仓级别，但是给予重要提示。

　　但是在牛市中，尤其是明显大盘红色股必赢的大牛中，或者大牛股中。一旦巨量过头，反而会突破一切技术分析约束开始喷薄而发，属于特殊用法。一般人如果不会把握，可以忽视这个红柱用法，重点掌握红色三角和绿色三角信号。

　　注意事项：查询牛来疯和神奇获利正确使用方法。牛来疯主力资金跟踪信号。短中长都有效。高级使用，配置核心财务排名和红色股必赢。牛来疯暴量红柱用法，可以参考短线主力资金系统，红进蓝出。来定义是量大是头，还是巨量过顶的井喷超级短线个股。如果是前者，一票否决即可。是后者的情况，短线低吸就有二次暴涨机会。

　　对于暴量红柱是放量的一种鉴别方式到底是头还是空中加油继续飙升。 可以参考红进蓝出的放量笑脸提示。

　　浦发银行 2012 年前三季度净利润同比增长31.2%，高于我们的预期。3 季度浦发银行净息差略有下降，手续费收入增长强劲，成本控制有效，其过去的拨备积累在一定程度上缓冲了资产质量的压力。我们维持浦发买入评级不变。

　　支持评级的要点

　　3 季报业绩高于预期。浦发银行2012 年前三季度净利润261.26 亿元，同比增长31.2%;第三季度单季净利润89.33 亿元，同比增长27.1%，高于我们预期，这主要是由于较高的手续费收入和低于预期的拨备费用所致。

　　净息差环比下降约5 个基点。我们估算浦发银行3 季度的净息差环比2 季度下降约5 个基点。贷款重定价的进行，定期存款占比的上升以及同业业务利差的下降对净息差有负面影响，而银行通过贷款结构的主动调整减缓了净息差下滑的幅度。

　　手续费收入保持快速增长。浦发银行前3 季度实现手续费收入61.08亿元，同比增长24.1%;3 季度单季手续费收入22.31 亿元，同比增长37.4%，环比也增长9.5%。前三季度手续费占营业收入的比重仅10.0%，远低于其他银行，未来仍有较大提升空间。

　　成本控制较好。前3 季度营业费用同比仅增长9.3%，成本收入比由去年同期的32.1%下降至28.4%，对利润增长有积极作用。

　　3 季度不良贷款继续双升。9 月末的不良贷款余额由年中的76.9 亿元进一步上升至87.22 亿元，不良贷款率则0.53%上升至0.58%。关注类贷款由年中的133.16 亿元上升至138.11 亿元，逾期贷款也继续上升。值得注意的是，浦发银行的今年新增的不良贷款中，90%以上集中于温州及周边地区，随着温州地区经济形势的稳定，未来新增不良的速度有望减缓。浦发银行3 季度年化信用风险成本保持在0.55%的较低水平。年初其拨备覆盖率曾高达499.6%，随着不良余额的上升，9月末拨备覆盖率降至385.4%，拨贷比则由年初的2.19%提升至2.22%。