002008大族激光：激光王者，全方位增长

　　长线是金，为了更加清晰的表达上涨和下跌。用短线主力，中线主力，长线主力作为图示。短线主力最粗，中线主力其次，长线主力最细。

　　用法：短线主力，红色线段部分提示做多，绿色提示短线风险，黄色观望。中线主力部分，红色线段部分提示中线做多，黄色提示观望，绿色提示中线风险，做空阶段。长线主力，红色线段部分提示做多，黄色部分提示观望，绿色提示风险，做空阶段。

　　风险控制级别来说，策略长线大于中线，大于短线。例如三线都是绿色阶段是最大风险阶段。三线都是红色阶段，是最大收益阶段，傻瓜都能赚钱的时候。对于中线和长线都是绿色，短线是红色阶段，要拿的起放的下。

　　制造业升级是公司长期投资逻辑

　　中国已经迎来刘易斯拐点，制造业生产精密化、自动化已经是大势所趋，激光加工设备以其独特的优点将逐步对传统生产工艺形成替代。相对于美国、日本等发达国家，中国激光加工设备在制造业中的应用比重还很低，未来市场空间广阔。作为全球领先的激光加工设备制造企业，公司将成为制造业升级的最大受益者。

　　公司未来将“强者恒强”、“大者恒大”

　　公司已经在激光打标、焊接领域建立了强大的技术与市场优势，我们认为未来公司的这种地位将得以维持。与此同时，公司正积极开拓大功率激光切割以及HDI 等行业专用设备市场，在 3D打印领域有着深厚的技术积累，这些新业务将极大丰富公司的产品链条，为公司注入新的增长动力。由于公司的核心竞争优势非常明显，其他竞争者在可见的未来很难对公司形成明显的竞争威胁，因此公司未来将“强者恒强”、“大者恒大”。

　　首次给予公司“推荐”评级

　　基于公司在国内外激光设备领域无可争议的龙头地位，在下游中小功率激光设备的强劲需求拉动下，并结合公司大功率设备的向上预期，我们看好大族激光保持高增长率，并有望在3D打印等新技术的带动下，突破盈利的天花板。我们预计公司 2012-2014 年EPS分别为0.59 、0.74 、0.90 元，对应的PE为14.07、11.21、9.22 倍，首次给与公司“推荐”评级。