“高送转”年初以来跑赢大盘6个百分点

　　分析人士称参与高送转主题要“冷静”

　　每逢年底年初，高送转主题都会吸引投资者的关注，在今年行情回暖的情况下，这一概念更遭遇了场内资金的热烈追捧。统计显示，综合考虑总股本、每股公积金、每股未分配利润和每股现金流等条件，两市具有高送转潜力的101只股票，今年以来的平均涨幅高达8.44%，跑赢指数约6个百分点。这些股票中，多数为2012年以来上市的次新股，板块效应极为明显。不过，在市场情绪日趋高涨之时，有分析人士指出，在普遍积累了较大涨幅的情况下，投资者应心存一线谨慎，在追逐高送转概念的同时，也要关注公司业绩的实际增长。

　　“高送转”显著跑赢大盘

　　年报公布前夕，高送转概念成为不少资金追捧的对象。据统计，目前两市满足总股本在2亿股以下，每股公积金超过2元，每股未分配利润大于1元，每股现金流大于0.5元这四个条件的高送转潜力股共有101只。在年初以来的8个交易日中，上述股票的平均涨幅达到8.44%，显著超越同期上证指数2.49%的涨幅。

　　这些高送转概念股多数为2012年以来上市的次新股，合计达到82只，占比逾8成。而出于扩大股票流动性、维护股价等多方面的考虑，历年来实施高送转的主力也的确集中在次新股中，因此高送转概念往往成为次新股的代名词。

　　尽管最终能否实施尚不确定，但高送转概念的炒作具有极强的群体效应，能够扩展到整个次新股群体。与此同时，由于目前A股市场中的次新股集中在中小板及创业板，因此高送转甚至在一定程度上带动了这两个板块的集体上涨。中小板综指和创业板指数年初以来的累计涨幅分别为7.09%和9.07%，显著超越上证指数。

　　值得注意的是，一些2010年之前上市的老股票也出现在高送转潜力股范围内，包括靖远煤电(000552)、西王食品(000639)、全聚德(002186)、富安娜(002327)、扬农化工(600486)等9只股票。有分析人士指出，这类上市时间在3年以上的股票，仍然具有高送转的潜力，显示其资产质量及经营情况良好，并且过去的股本扩张速度相对较慢。

　　本质是挖掘成长性

　　参与过高送转的投资者可能了解，送转本身的过程并不会给投资者带来收益，产生利润的过程通常存在于送转实施前预期升温、股价上涨的过程，以及送转后填权的过程。当然，后者并非必然出现。

　　事实上，随着近年来新股供给明显增多，新上市公司质量参差不齐，高送转后完全填权已经极为少见。

　　有分析人士指出，追逐高送转股的本质实际上是追求高成长性，股价能否走出填权行情，很大程度上取决于每股收益能否“填权”。

　　因此，在目前市场追捧高送转的热烈气氛下，也有机构人士泼出了冷水。申银万国近期发布研究报告称，对中小盘高送转主题需“冷静”。该券商认为，根据中小盘股前期披露的全年业绩预期来看，2012年四季度业绩情况不容乐观。该机构引用了朝阳永续市场一直预期：中小板2012年业绩增速为9.82%，创业板为16.11%，并指出2012年中小板、创业板的业绩预期持续处于下调过程中。

　　对前述101只股票的进一步统计发现，全年业绩预测同比正增长的有49只，占比48.51%，其中实现30%以上高增长的有34只;业绩同比下降的有13只，占比12.87%;其余39只尚未公告。分析人士指出，对于高送转股的筛选，除了股本和财务指标外，也许要考虑业绩预期因素。