24只变脸股让投资者叹“坑爹”

　　上市公司年报披露本周六将拉开序幕，随着年报披露的临近，发布业绩预告修正公告的上市公司也逐渐增多。财汇资讯统计显示，与三季报中的业绩预告相比，到1月17日，沪深两市共有53家公司对2012年的业绩预告进行了修正，其中24家调低了业绩预期，新筑股份、新嘉联和江苏宏宝3家则由业绩预降扩大为亏损。15家公司则上调了业绩，其余公司则进一步明确了业绩增减范围，尚属正常。从市场表现看，业绩向下修正和向上修正公司股价走势截然不同，上调的受到了市场热捧，奥飞动漫、中航精机等公司业绩修正公告发布当日股价大幅上涨，中航精机更是以涨停报收;而下调业绩公司消息公布当日股价多数出现下跌，江苏宏宝、新筑股份当日股价下跌幅度超过5%，让投资者直呼“坑爹”。

　　由增转降，预告太随意

　　数据显示，24家对业绩进行下调的公司中，朗姿股份、神剑股份、首航节能等公司的业绩修正后，全年的净利润增幅有所收窄;京山轻机、莱茵生物亏损幅度加大;莱茵生物修正后净利润将多亏损2400多万元。辽通化工甚至将去年10月末预期的全年盈利1亿至2亿元极度缩水成1千万至2千万元，令投资者哗然。康盛股份、江特电机、巨轮股份等则由“预增”直接变成“预降”。对于业绩的明显恶化，这些公司给出的理由主要包括成本费用增加、产品价格下降、毛利率降低、收入减少等。但同等条件下，同行业公司也有不少取得好收益。有些公司对业绩预告显然不审慎，甚至多次修改。

　　如东山精密17日修正业绩预告，大幅下调公司2012年全年业绩水平。从此前的大幅增长到大幅下滑，甚至可能亏损，让投资者大跌眼镜。公司方面表示，海外投资的巨额减值、订单减少以及行业的不景气是祸首。然而，公司去年出现业绩变脸，也同样归咎于SolFocus较大亏损、对电子业务的投入加大和通信行业不景气这三个原因，难道没有预期?

　　同样，作为山西省首家上市的服装企业，百圆裤业公告，2012年业绩从三季报中预计的同比增0%-30%，修正为同比下降0%-30%，来个180度转向。就在去年7月，百圆裤业也曾发过一则半年度业绩预告修正公告，将之前一季度报告中预计的净利润同比增长20%-40%修正为同比增长0%-20%，砍掉一半业绩。

　　不同原因当区别对待

　　与上述公司相比，15家公司的修正公告则给投资者带来了惊喜。

　　领先科技、天原集团更由预亏损变成了预盈;南岭民爆从业绩预降，变成了净利润增长60%至90%，欧菲光、奥飞动漫等公司净利润增幅进一步扩大。不过从业绩修正的原因看，这些公司上调业绩多与资产重组、政府补贴等相关，仅有珠江啤酒等少数公司因主业超预期而上调业绩预告。

　　一位市场人士表示，上市公司业绩预告加“补丁”的情况并不少见，但要具体情况具体分析，并不是所有的业绩“下调”都是坏事，也许上市公司在用“财技”来调节利润，比如有公司希望再融资，便把前一年的业绩做差，以求今年发生大惊喜。同样，如果业绩“上调”来自政府财政补贴或变卖资产入账，公司主营业务没有多大变化，其投资价值仍值得怀疑。

　　如京山轻机年报业绩变脸，除了销售收入的下降，还因为公司对坏账准备计提比例的调整，减少了公司利润，从而亏损扩大。而朗姿股份将2012年三季报中预计的全年增长20%-50%修正为0-20%。主要是由于加速计提管理费用所致，和主业无关。由于2012年高管及核心骨干人员变化较大，公司近日终止了原股权激励计划。根据规定，原计划中需摊销的期权费用按照加速行权来处理。预计需摊销的股权激励计划费用在3800万左右，一次性计入2012年管理费用，导致利润波动剧烈。