期指“进二退一”夯实底部 机构加速移仓迎交割日

　　期指本周以来呈现出“两步一回头”的走势，不过整体重心已经开始缓慢上移，虽然市场对于底部已经表现出了普遍认可，但期指分析师认为，人气的聚集依然需要时间积累，实质利好的缺乏，经济企稳时间点的不确定，以及外围环境的过多干扰，无不决定了市场当前只能选择在底部徘徊，以时间换取未来的空间。

　　昨日，期指早盘冲高失败继而回调整理，下午期指再次冲高引发空头阻击，收盘时，期指已出现较深回落。四合约共成交342899手，减仓2365手，持仓59349手。

　　期指整理后拉升

　　整体重心缓慢上移

　　本周连续几个交易日期指走势均表现为震荡整理后的阶段性拉升。周四期指延续震荡走势，午后反弹至20日均线关键位置后又再度回落，方正期货王飞表示，由于现月合约本周五是迎来最后交割日，因此跌幅较小。然而从现指和期指其他合约表现来看，周四期指的反弹颓势再次显现。

　　昨日行情的整体表现就是冲高回落，IF1206合约继续了它的移仓行为。主力合约IF1207也呈现出冲高回落，但冲高力度要略优于现指。期指IF1207合约报收2547.4点，跌14.0点，成交295965手，持仓44361手，增加3242手。

　　中期研究院研究员杨跃雄表示，目前外围市场环境依然阴晴不定，周末将要进行的希腊大选牵动着全球投资者的神经，惠誉再度下调18家西班牙银行的长期信用评级，也对市场的走势产生了难以忽视的消极影响。期现价差方面，近月合约价差与上一交易日相比贴水状况略有好转，特别值得注意的是，在尾盘市场震荡走低过程，IF1206合约与现指基差却逆势不断上扬，临近现货指数收盘之时，基差甚至由贴水转为升水，而在次月与当季合约上，也出现了类似贴水程度不断收缩的情况，多方明显的托底意图以及空方在触及底部之时的纷纷离场，使当前市场处于筑底过程的判断再度加强。

　　资金入场后再离场

　　期指移仓加速

　　持仓方面，杨跃雄表示，本周五是IF1206合约交割日，根据中金所持仓数据显示，周四IF1206合约向IF1207合约移仓过程中，资金有明显流出迹象，IF1206合约主力多方减仓3560手多单，而在IF1207合约上只增加多单2472手;IF1206主力空方减持3312手空单，对应IF1207上增持空单为2627手。

　　杨跃雄分析说，此前期指在移仓中持仓量增加的情况，伴随着周四市场走弱，持仓量再度回落，充分表明市场对当前底部一致认可，上涨则资金回流，下跌则资金离场，空方当前已无持续打压意愿，继续向下空间也所剩无几。未来随着经济回稳及政策效应逐步显现，上行时间窗口终将打开。

　　王飞表示，本周期指表现出移仓加速情况。从本周前三个交易日来看，期指市场借助移仓时机，出现资金流入迹象，然而周四总持仓再次回落至6万手以下，临近周末交割日，以及希腊大选的敏感时间点，市场观望和谨慎情绪有再次升温可能，而净空持仓小幅回落，总体变化不大。当前20日均线作为多空生命线压力较大，仍处于波段空头趋势。本周希腊大选事件结果应受到关注，期指操作上应相对谨慎。