经济刺激计划提振风险资产 股指操作空间受限

　　一、基本面消息：

　　据新华社电 德国、法国、意大利和西班牙四国首脑22日在罗马举行会议，同意用总额达1300亿欧元的一揽子计划刺激经济增长。

　　欧洲央行22日宣布，将通过放宽对合格抵押品的限制，进一步降低银行业接近特定欧洲融资操作的难度。欧央行表示，欧央行管理委员会已经降低了评级门槛，同时还修改了特定资产支持型证券的适用要求。部分由汽车、个人或商业地产支持的资产将成为合格抵押品，主要取决于这些资产的评级。

　　据中国之声《全国新闻联播》报道，6月中旬以来，国内各大输煤港口群煤炭库存量和重点电厂存煤量双双创出历史新高。6月20日发布的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收每吨729元，创指数发布以来单周最大跌幅。目前煤炭市场已经处于强势买方市场之下。

　　二、股市及股指期货走势：

　　现货市场方面，沪深指数震荡走低，创出近期新低。两市成交量1144.9亿。上证指数报2260.88点，下跌1.40%;HS300指数报2512.19点，下跌1.58%;深证成指报9286.69点，下跌1.42%。

　　股指期货方面，IF 指数收盘2513.3点，下跌1.51%。IF1206收盘2510.8点，下跌1.50%。期指日成交量34.9万手，持仓量67636手，日增仓1785手。

　　三、股指期货操作建议：

　　欧洲四国同意1300亿欧元的经济刺激计划，这将会短线提振风险资产。欧洲央行将通过放宽对合格抵押品的限制提振周五美股大幅走强，这导致股指高开概率极大。不过，外围因素短线提振股市并不代表股指便能就此转势。事实上，今年以来的A股行情一直处于经济下滑同政策刺激的博弈之中，股指短期的走势取决于两者博弈的优胜方。近期，管理层虽屡有刺激政策出台，但5月经济数据仍未见到明显效果。因此，近期行情中经济下滑仍然占据上风。我们判断，中线来看，上证指数测试2220-2240点一线的概率较高。只有上证指数2220-2240点一线的测试完成之后，股指上涨的基础才更加牢固。

　　操作上，由于股指高开导致操作空间受限，建议新单日内交投。已有多单可继续持有。