受制“季末效应”难大涨 期指超跌或将反弹

　　在经历周一重挫后，昨日，期现市场跌势均有所放缓，呈横盘整理态势。

　　从盘面上看，股指期货主力合约IF1207小幅低开，盘中震荡加剧，但整体跌幅有限，持仓量增加344手至58898手，与上一交易日变化不大，截至收盘报2461点，下跌7.2点，跌幅0.29%;IF1208合约收报2464.8点，下跌7.6点，跌幅0.31%;IF1209合约收报2472.6点，下跌7.8点，跌幅0.31%;IF1212合约收报2499.4点，下跌6.2点，跌幅0.25%。

　　与此同时，沪深300指数收于2454.72点，下跌1.8点，跌幅0.07%。沪深300十大行业指数除300金融及300电信指数微涨外其余指数均出现不同程度下跌。

　　悲观情绪仍笼罩在市场当中，期指已连续六日收阴，短期维持弱势震荡格局概率较大，但对于中长期投资者而言，目前政策层面利好较多，货币政策的进一步偏松以及财政政策有望更加积极等因素，将对后市期指起到利多作用，后期空方压力也有缓和的可能。

　　虽然目前国内投资者关注的焦点在于国内经济，但是外围环境的疲弱对此时异常悲观的投资者心态仍然存在一定影响。

　　由于受到季末效应及银行年中考核影响，上海银行间短期拆借利率居高不下，虽然央行将在6月重启逆回购操作，但考虑到7月中旬各大商业银行面临分红派息压力，短期资金紧张局面或仍将持续。不过，经济数据的疲软、股市的持续下跌或刺激政府出台更有力的政策红利，加之央行的降准预期有所攀升，这些因素或对股市形成一定支撑。考虑到最近股指下跌速度较快，短期期指或有一定反弹要求。

　　由于最近几个交易日，股指期货市场的加速杀跌，使得部分机构在昨日期指盘中有所企稳，利好隐现之时，也表现得较为悲观，多空分歧逐步加大。大中期货指出，短短6个交易日，IF1207合约下跌了将近100点，不但创下近5个月新低的同时也回到了2011年前的水平。虽然利好讯息不断，降银行存款准备金率、降息、养老金入市、提高QFII投资股市比例等等，但市场底依旧未到。