时隔五日重回贴水 期指透露谨慎信号

　　期指昨日高开低走，尾盘小幅收阴，未能延续上周五的强势。值得关注的是，昨日期指四个合约总持仓竟再度创出历史新高，达到了77236手，距上周四的历史最高位仅隔一个交易日。持仓的再创新高说明了多空双方分歧依然巨大，携巨资对决。

　　尽管昨日跌幅有限，但上周五一度打破的增仓下行格局再度回归，且日内平均价差升水较上周五大幅缩小，尤其是主力合约收盘价在时隔五个交易日之后，重回贴水，这些均表现出多头的力不从心。不过市场人士指出，目前市场主流观点是空方依然占据主导，布局多单宜以谨慎为主。

　　期现背离期指涨势未能延续

　　上周五的大涨，无疑激发了多头久违的抄底热情，但是涨势在本周一却未能延续，反而透露了不少谨慎信号。

　　截至昨日收盘，主力合约IF1207报收2464点，较前一交易日结算价微跌3.6点，跌幅为0.15%;IF1208报收2469.2点，下跌3点，跌幅为0.12%;IF1209合约报收2480.2点，下跌2.4点，跌幅为0.1%;IF1212合约报收2507.6点，下跌1点，跌幅为0.04%。沪深300现指昨日报收2465.24点，大跌3.63点。

　　长江期货资深分析师王旺认为，虽然在上周五期指摆脱了长期的增仓下行格局，但一天的作用微弱，前期偏弱的理由似乎将延续，所以他建议应该谨慎。从期现价差来看，主力合约IF1207全天平均期现价差0.92点，较前一交易日的10.82点大幅收缩。同时，IF1207收盘价在连续5个交易日升水后重回贴水，“这是多方无信心的直接反映”，王旺说。

　　并且，主力合约1207震荡略偏弱，收盘小幅下跌5点至2464点，再度与沪深300指数的上涨3.63点形成背离。中证期货研究部副总经理刘宾认为，虽然背离程度并不大，但还是显示出了期指投资者更显谨慎的心态。他预计即便市场反弹拉升动能不足，但也暂时还不至于再度杀跌，因此，近期或再现震荡局面。

　　不过，国泰君安期货金融工程师胡江来相对乐观，他指出量化加权指示信号较大概率指向看多方向。并且，就套利而言，昨日主力合约基差围绕1点窄幅波动，IF1207、IF1208及IF1209合约各合约之间的价差紧密排列，有利于投资者同步布局多合约的期现套利方案。

　　多空分歧大总持仓再创新高

　　昨日期指四个合约总持仓竟再度创出历史新高，多空的争夺十分剧烈。

　　“总体上空方相对占优”，广发期货期指分析师郑亚男说，从日内持仓变化来看，空方开盘持续布局，开盘后市场持续下挫。10点钟左右，多方反攻和部分空方的获利出逃，致持仓缓缓增加，行情转为震荡并小幅上扬的行情。然而，多方未能笑到最后，午后在空方大肆突围声中，市场再次掉头向下。临近收盘的50分钟，多空双方纷纷离场，速度接近每十分钟2000手。相比活跃的日内交易，隔夜交易相对谨慎。

　　从中金所公布的席位来看，主力合约多空双方均增持，且幅度相当，多方稍占优。多方前五出现难得的意见统一，纷纷加仓。空方前五明显分歧，但动作幅度相对多方较为明显。以中证期货为代表，大幅减持卖单2385手。国泰君安和光大期货大幅增持卖单628手和978手。

　　郑亚男认为，目前多空分歧巨大，但双方实力相当。但在全球经济大背景较弱、投资者对利空的反映更为敏感的大背景下，近期她总体仍持比较悲观的态度。