期指有望再度向上测试压力

　　8月的最后一个交易日，受到周边主要股票市场下跌的影响，国内A股市场表现相对比较谨慎，总体上呈现出以下几个特点。

　　特点一：从走势来看，A股市场中上证指数小幅收跌，走势最弱；深成指红盘整理，相对较强；而中小板指不仅涨幅位列各指数之首，并且受到主力资金追捧一路高歌猛进，创出2008年以来的新高。对比之下，各指数间走势的差异表明，市场上做多的主力仍然集中在中小板个股上。在盘面近30个非ST的涨停板个股中，中小板股占了一半，部分个股的累积涨幅较高，例如成飞集成、壹桥苗业的累积涨幅都翻了1至2倍。对于中小盘股的发展趋势，我们可以这样看待，随着中报业绩的已经披露完成，部分业绩不佳的上市公司有调整的需求，而业绩优良的企业也有进一步拔升的需求。

　　特点二：从量能的角度来看，周二深市成交1334亿元，小幅放量，沪市成交约1300亿元，再度呈现出深强沪弱的局面。从历史上来看，深市出现2000亿元以上的行情就属于比较罕见，所以如果深市的成交量能够达到1500-1600亿元，进一步向上突破的动能就会十分充足。

　　特点三：近期美股市场的走弱是制约国内A股市场的又一主要因素。前期国内市场走出与外围市场相对独立的行情，而自上周起，A股市场由于缺乏内在的主导因素，亦步亦趋跟随美股走势，独立性相对较差。对于美国市场而言，近期出炉的一系列宏观经济数据显示美国的经济复苏状况堪忧，而由经济数据所导致的对于美联储将可能继续维持其量化宽松的货币政策，甚至扩大其货币政策规模形成预期，尤其是在美联储主席伯南克上周的表态中将其政策意图更加明朗化，在这样的基础上，市场流动性的充裕将会有增无减。从流动性的角度考虑，美国市场的好转将使得未来中国经济增长的外部不确定性降低。

　　8月份指数通过不断寻找方向确认了压力位以及支撑位，在60日线上方的支撑下短期见底，平台整理即将结束，9月大盘向上的空间随时会打开。各指数在8月3日、10日以及19日的三个时间形成了短期的高点，深成指已经再次接近19日的高点，加上量能放大后向上突破行情一触即发。反观上证综指，还没有突破3日、10日两个高点，走势相对疲软，走强的难度要大一些。整体上来看，A股市场经过一个月的调整后，上升形态并未得到破坏，对于9月份的走势，我们认为上涨的趋势仍将延续，下跌的概率较小。