主力合约持仓4.5万手 多空欲决战交割日

　　本周以来，股指期货现货标的沪深300指数连续两个交易日窄幅震荡，与此同时《每日经济新闻》记者也注意到，截至昨日(10月16日)收盘，主力IF1210合约持仓量仍高达45971手，占全部合约持仓的50%。对此，有分析人士指出，1210合约本周五即将交割，但持仓依旧高企，因此有可能加大近期现货指数波动幅度。

　　主力合约持仓高达45971手

　　周二，沪深300指数低开于2293.24点，盘中最高触及2315.45点，但进入午盘指数强势不再，震荡下行并最终报收于2298.16点，全天仅上涨3.30点，涨幅0.14%。

　　记者注意到，从股指期货交易情况来看，昨日主力IF1210合约以及IF1211合约分别报收于2298.80点和2311.00点，涨幅分别为0.16%和0.13%。以收盘点位计算，1210合约对现货升水仅有0.64点。而从整体持仓统计及当月合约情况看，虽然本周五即将交割，但其持仓量依旧高达45971手，占全部合约持仓的50%。分析人士认为，这说明多空双方仍在进行最后一搏。

　　交割日逼近现货或大幅震荡

　　从昨日股指期货成交席位总体变化来看，空头主力做空力度有所收敛。昨日盘后，在当月、下月以及当季3份合约上，主力席位持仓净空持仓量分别为7909手、3357手和3290手，其中当月合约主力净空持仓下降明显，而以全部合约净空持仓量看，其数值则为在连续三日增加后下降1519手。

　　从单个席位来看，昨日在当月合约上主力继续表现为移仓，其中空头大户海通及中证席位分别减持当月合约空单1308手及1014手，但同时只增仓下月合约空单362手及727手。而同为空单持仓大户的国泰君安则继续在当月合约上增加了50手空单。

　　分析人士在对记者谈到主力合约交割日临近带来的影响时表示，随着参与者增多，近年来交割周平均振幅逐步收窄，但目前股指期货总体持仓维持在9万手的高位，同时当月合约持仓占比较大，所以在临近交割日之际，现货指数有可能出现较大幅度震荡。

　　而据《每日经济新闻》记者统计，在本年度股指期货的前9个交割周中，现货标的沪深300指数周最大振幅为7.56%，最小振幅为2.60%，平均振幅4.12%。截至昨日收盘，沪深300指数周振幅仅为1.61%，。在目前点位下若要达到今年平均振幅，意味着在余下3个交易日里沪深300指数还将出现至少50点左右震荡空间。

　　多空对决势均力敌 期指面临方向选择

　　16日，股指期货延续震荡整理，主力合约1210涨3.6点，最终收报2298.8点，微涨0.16%。从期现价差看，IF1210合约升水仅为0.6点，多头缺乏上行动力;持仓排名方面，若以IF1210、1211、1212合约前20名多空主力总和相加看，空头主力持仓下降，多头主力略有增仓。其中，中证期货和海通期货在1210合约上减持千余手空单，移仓至远月合约的空单量较少，部分空方资金选择观望。专家认为，目前市场面临重要变盘点，2300点仍是多空争夺的关键点位，期指上行动力不足，而下跌空间也不大，在方向明确之前，依旧维持震荡。

　　期指升水收敛

　　昨日，股指期货IF1210合约冲高回落，最高上攀至2323点，最低下探至2290.2点，最终报收于2298.8点，上涨3.6点，微涨0.16%。IF1211收报2311点，上涨3.0点，微涨0.13%;季月合约IF1212收报2325点，上涨3.0点，微涨0.13%;隔季合约IF1303收盘报2367点，上涨5.8点，微涨0.25%。

　　从期现溢价来看，昨日期现价差急剧收缩，截至收盘，IF1210和现货沪深300指数间正溢价0.6点，上海中期分析师陶勤英称，“午后期现价差震荡下行的表现反映出了多头的信心不足。”

　　空头主力谨慎移仓

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1210前20名多头席位减持5218手至3.11万手，前20名空头主力合计持有3.90万手，减持6455手，多空主力移仓下月合约。具体席位上，中证期货减持多单241手，空单1014手，国泰君安减持多单791手，增持空单50手。IF1211合约多空主力分别增持5667手和5573手，从三合约总体持仓排名来看，空头主力持仓下降，多头主力略有增仓，其中，中证期货和海通期货在1210合约上均大笔减持逾千手的空单，但是并没有完全体现在下月及季月合约中，部分空方资金选择观望。

　　陶勤英认为，在没有明确利好消息刺激的情况下，多头不具备突破前期平台压制的动能。不过，已公布的9月经济数据总体而言对市场的影响偏多，加上市场在政策方面的预期较高，空头同样不具备大举做空的条件。若期指出现大幅回调，不妨将此视为做多的机会。

　　中期研究院宋楚平认为，目前多空双方在2300点争夺更加白热化，市场的焦点仍在于政策的刺激与经济增速减缓的博弈。短期内市场面临重要变盘点，而龙头板块的走强以及市场信心的恢复将起至关重要作用。(