IF1211持仓超7万手 短调信号增强

　　昨日期指主力合约早盘低开随即弱势震荡，但午盘期指快速翻红，最终期指主力合IF1211约全日收涨0.17%，报收于2351点。沪深300现货指数与主力合约之间升水约10点，基差开始扩大。技术形态上看，还未形成W底形态。

　　据中金所前20名会员持仓数据显示，昨日空头主力持仓59566手仍大于多头主力50400手的持仓量。其中，空头前四大主力席位昨日均增持空单，中证期货增持50手空单至14697手，海通期货增持空单324手至8651手，国泰君安增持空单347手空单至7265手，华泰长城增持空单86手至3444手。多头主力方面，昨日增持多单最多的席位为申银万国、华泰长城和光大期货。

　　对此，中证期货认为，近期巨幅的波动局面，显示资金短线快进快出的不稳定行为，本周一再度大幅增仓回补了上周五撤出的资金，预计上周五减持的空单有再度回流迹象，空方并没有明显放弃，也导致了技术上向上突破阻力较大。

　　值得一提的是，昨日IF1211持仓量猛增3162手，达71057手，是近期合约9月27日69799手以来持仓最高水平，越过了70000手警戒线。分析人士指出，这可能是市场转折的信号。9月27日69799手出现在1999点的次日是反弹启动信号。10月22日的71057手天量持仓量是否为反弹终结信号。

　　近期合约持仓量持续增加，已经超越警戒线，反弹的可持续性值得深思，天量持仓量这或是大盘反弹告一段落的信号。业内人士指出，昨日午后有过两次明显的急拉，这样的走势很容易带来空头反压，主力合约IF1211持仓量7.1万手创近期天量，指数如果强拉的方式而又未有股市量能跟进，则短期调整信号再度增强。

　　从基本面看，亦可以佐证这个前期高点对期指的压制作用不可忽视。

　　首先，9月份金融机构外汇占款新增1306.8亿元，结束了此前连续两个月负增长的态势。使得市场对央行近期降准的预期再减弱。人民币重回升势使企业结汇行为发生变化以及美国QE3态势下国际资金回流我国市场都是导致9月份外汇占款增加的原因。

　　其次，9月主要宏观经济数据如工业生产、消费、投资等均出现了好转，这也让市场对于四季度经济的显著反弹保有较高的期待。但是如果细看经济数据分项便可发现，9月投资的改善与铁路等基础设施关联较大，房地产投资仍旧持续下滑;消费主要是房产相关产品带动，其他日用品增速反而回落。工业生产虽然同比上升，但发电量增速反而下降，且工业生产价格持续下滑。这样看来，四季度能否实现显著反弹，仍面临多重考验。