资金“抓小放大” 一季度或延续上涨惯例

　　期指连续两个交易日多空持仓均出现减持的情况，而A股市场的资金流向也显示，近日呈现资金连续流出的情况。有券商资管人士对《第一财经日报》记者表示，一般来说，如果多空双向减持，往往市场趋势可能会有新的选择，但按目前的市况看，短期内股指可能连续盘整，而从以往的历史数据看，一季度的行情向上概率较大。

　　对于这一波由银行股带动的上涨行情，记者联系多位私募和资管人士，对于大举流入银行股的巨额资金来源，多位私募猜测可能是“国家队”资金或是QFII。比如，工商银行日前发布的股权变动公告显示，汇金去年四季度大举增持逾2亿股工商银行股票，斥资约8.09亿元。

　　有私募人士表示，股指在连续大幅上涨后，缺乏继续上涨的动力，实际上，大盘新年首个交易日以来已经陷入调整状态，尽管部分个股上涨不少，但市场追高意愿有所减弱，多空分歧加大，这个时候游资则表现较为积极。虽然近期资金净流出规模不大，空头力量似乎还未真正聚集，短线多空博弈导致股指震荡。但从市场角度看，银行股被大幅拉高，但昨日银行股板块却资金流出明显，与之对应的是中小板和创业板涨势明显增强，说明目前市场缺资金，使得炒作热点向小盘股转移。

　　“按照历史经验，每年元旦后至3月份‘两会’召开这段时间，股指往往会有一波不错的行情。”北京一位私募人士对记者表示，对比前一年四季度的信贷严控，每年的一季度信贷规模往往会大幅“放量”，在资金面相对宽松的情况下，股市有所表现不难理解。他表示，无论是券商还是基金，基本都是对一季度的行情都持乐观的态度，但一季度之后的行情，目前仍不太乐观，毕竟宏观经济仅仅是“见底”，而不是大幅回升。

　　长江证券研报称，从2012年12月市场反弹以来，在绝对收益上，板块间的差异度并不大，这表明就市场流动性而言，目前仍处在场外资金入市的状况，等到进入场内的资金开始选择板块的阶段，市场流动性风险才会显现。在市场对一季度行情较为乐观的前提下，有热衷短线交易的私募人士对记者表示，去年四季度他们关注的股票基本都是“美丽中国”概念和城镇化概念，今年一季度他依然看好城镇化和“高送转”概念。