房地产：南京楼市强劲复苏

　　核心要点：

　　近期，我们调研了南京楼市，并拜访了相关行业专家，总体来看，由于南京楼市泡沫小、售价适度下调等，楼市成交量强劲复苏。

　　南京楼市现状：强劲回暖

　　上周，我们调研了南京楼市，发现南京楼市房价小幅下调，楼市强劲回暖。从栖霞区来看，“高科荣域”今年以来连续推盘，售价为1.2 万元/平，比预期低于20%，换来的是每次推盘去化率在80%以上。从江北区来看，苏宁天润城，售价约为7900 元/平，比去年下降10%，结果当天去化率在70%以上。从鼓楼区来看，凤凰和美计划4 月初开盘296 套，不到一周的时间里，蓄客在180 人以上，预计售价为1.59 万元/平，比周边二手房略低5%左右。总体来看，南京楼市房价小幅下调，楼市强劲复苏。根据与行业专家交流，类似南京的情况在苏南的一些城市也同样出现。不过，令人担心的是，近期楼市中，改善和投资需求占比可能有所增加。

　　与其他城市相比，南京楼市为什么会呈价小跌量回升?

　　南京、南通等地楼市价小跌、量回升;而杭州则价格波动大，部分板块房价跌回至2008 年。这背后既有楼市需求的差异性，南京楼市需求主要是来自于近郊、苏北、安徽等地的城市化需求，而杭州的楼市需求更多的是来自于温州等地小企业主的投资需求;也有各地银行对本地房地产信贷的态度和支持力度有关，调研中，我们了解到，信贷资源向经济发达地区集中，南京收益;苏北城市受到的支持少，如盐城;而杭州，银行可能对楼市泡沫和资金链的担心，在房地产信贷上更偏谨慎。

　　楼市表现背后对投资的启示

　　从上面来看，我们推断，今年各地银行对房地产信贷的态度和支持力度，将决定各地楼市的复苏程度;当然，这也与当地楼市泡沫程度相关。因此，那些区域经济发达、稳健，刚性需求占比大的城市，在政策适度微调之下，楼市表现会更优越，而布局这类城市的地产公司则是我们所需要关注的，因而，我们看好中南建设、荣盛发展、金科股份、万科等公司。