TD六期将推动产业链重入增长期

　　最新动态

　　中移动TD六期年底启动 基站建设规模为五期2.4倍

　　中电信启动超7200万部3G终端采购 智能机占60%

　　中兴通讯2012年公司债券(第一期)票面利率为4.2%

　　华为C8812销售破百万

　　融资融券

　　本周中国联通(600050，买入)融资余额增幅为-0.99%，融券余额增幅为-22.77%，中兴通讯(000063，买入)融资余额增幅为0.52%，融券余额增幅为-39.8%。

　　投资策略与建议

　　中兴通讯(000063，买入)：TD五期有望提前到今年7月完成。中国移动正在酝酿启动TD-SCDMA六期网络建设，TD六期基站建设规模将达到12.7万个，是TD五期的2.4倍。中兴通讯作为在TD领域占据领先地位设备商预计将明显受益。

　　中国联通(600050，买入)：西班牙电信转让股权，主要系本身电信现金流紧张，并非对联通经营前景悲观。西班牙电信现金流压力可能会对明年分红有影响。联通本身估值较低，港股的回购价划下了股价的底线，如果市场解读为上市公司增持行为，将可能对股价产生积极的催化影响。

　　烽火通信(600498，买入)：公司未来两年机会重点看传输扩容机会。2012年运营商与传输网相关的资本开支项目均有大幅增长，我们重申，随着接入网已建设规模的大幅提升，实装用户数将随着宽带提速急剧扩张，引发运营商对传输网扩容的迫切需求。数据网络产品系有望成为公司的新重点。

　　日海通讯(002313，买入)：全国工程公司布局已现雏形。“产品销售+渠道结合“型工程公司收购拓展具备优势。FTTH、云计算、基站业务将推动未来三年市场需求高增长。

　　海能达(002583，买入)：公司承接的全国首个大型PDT项目启动意味明后年规模建设预期渐次明确。独家中标承担首个PDT大型改造项目说明公司具备领先优势。有望年均新增PDT收入达到5亿左右，成为从明年起的重要盈利增长点。

　　风险提示：运营商资本开支不达预期风险、业务拓展低于预期风险