私募看好可转债 和定向增发投资机会

　　“2012年仍是投资驱动经济增长，前低后高。”前日，在新湖财富管理中心主办的“2012年中国投资理财春季报告会”上，复旦大学中国经济研究中心副主任殷醒民表示，中国经济基本面仍是总需求大于总供给，决定了工业主导经济增长和经济高增长的基本趋势。谈到未来的投资机会，与会两位私募基金经理虽然认为，短期存在风险，但看好可转债和定向增发的机会。

　　殷醒民认为，今年宏观经济政策的出发点将是，尽可能减弱2009-2010年货币供应高增长带来的价格持续上涨效应和保持经济平稳增长(9%左右)。因此，未来贷款利率一定会下调。

　　证监会郭树清主席在5月7日的一次讲话中提到，“财富管理已成为全社会的迫切需要”。新湖财富副总裁、资深财富管理专家贾飞认为，在中国，只有不到10%的高净值人的财富得到了专业管理，而在美国则为58%，因此未来财富管理行业孕育着巨大的机会。

　　就未来的投资机会，浙江宁聚投资管理有限公司产品主管李先军表示，目前A股处于牛熊周期，2012-2013年存在大级别行情。今年要采取“进可攻退可守”的策略，在他看来，可转债是策略之一。

　　东源(天津)股权投资基金管理有限公司执行副总经理王伟林认为，资本市场投资看预期更重要，目前“通胀无牛市”的阶段已经过去，P E高回报意味着进入了一个疯狂的时代，而证券公司出现降薪，股民恐慌，这些都意味着市场有较好的机会，而投资定向增发相对股票而言，有较好的安全垫。对2006-2010年所有可参与的定向增发的股票进行统计，发现定向增发股票每年的总体收益能跑赢市场，平均年相对收益高达52.68%。