超级买家9亿巨资溢价抄底农行

　　银行股6月以来的持续下跌并未触发大宗交易市场上对银行股的抛售。而15日大宗交易市场更惊现一单对农行的高达9.46亿元巨额溢价交易，显示超大型资金对银行股“买入”信号明显。

　　银行股买入意愿强

　　从近期的交易情况来看，在更能反映大机构意志的大宗交易市场上，银行股买卖中浓厚的“惜售”气氛和强烈的“买入”意愿构成了鲜明的对照。

　　沪市大宗交易意向申报信息显示，在卖出方面，截至6月15日，6月份以来仅有1条卖出银行股的意向申报信息，同期银行股大宗交易仅成交了2笔。而在15日成交的一笔金额高达9.46亿元的大宗交易则透露出更多的玄机：买卖双方都为机构专用席位，而9.46亿元的巨量成交更几乎相当于农行本周整周的交易量;成交价格2.68元也较昨日二级市场上农行收盘价2.65元溢价超过1%。而在此前发生的另一笔银行股大宗交易中，也同样出现了10%的溢价。

　　这笔巨额交易的金额也是近期以来大宗交易中罕见的“巨无霸”级别。记者统计发现，在6月初至今超过180笔大宗交易中，超过亿元的仅有2笔;即使将时段往前推移，昨日农行这笔“准10亿级别”的大宗交易也显得异常“刺眼”。

　　超大型机构抢筹忙

　　一些熟悉大宗交易的人士认为，近10亿当量级的大宗交易标杆信号明显，很可能是一些超大型机构希望通过大宗交易快速拿到“相对廉价”的筹码，相比之下，如果从二级市场收集同等数量的筹码，在目前的市场成交量水平下，显然难免推高股价。两相权衡之下，2.68元对于从长线做打算的大机构应该是一笔非常不错的买卖。

　　其实，此前在大宗交易市场上对银行股的需求一直在悄然升温。6月1日至6月15日期间，共有42条申报意向为“买入银行股”的信息;而5月份同期却只有4条买入银行股的意向申报信息。其中涉及的银行主要为招行、民生银行、农行、浦发银行等。而在昨日上交所的11条大宗交易买入申报意向信息中，银行股就占到了其中的5条，涉及招行、农行、浦发银行三只银行股。

　　值得注意的是，为了吸引卖家，意向买家纷纷在所留下的联系信息中自称“实力买家”，并且发布的买入信息中未填上买入数量，接到咨询电话时均称“有多少买多少”。有一家机构还称，“量越大越好”。虽然买方热情高涨，但卖方应者寥寥。

　　汇金增持传闻刺激 银行股现罕见集体飙升

　　在汇金增持银行股的传闻影响下，上周五银行股一改颓势，成为大盘的反攻主力军。尽管银行股存在估值修复机会，但业内人士认为，考虑到银行的经营模式短期内难以发生根本性变革，因此银行业缺乏整体性机会。

　　上周五，银行股出现罕见的放量集体上涨，其中，宁波银行盘中激进涨停。截至收盘，宁波银行大涨7.65%，南京银行上涨5.19%，兴业银行上涨4.10%，华夏银行 、深发展 A涨幅均超过3%。

　　对于上周五银行股的发力，市场人士普遍认为是由于汇金再度出手买入银行股的传闻。业内人士指出，四大行股价已经逼近今年第一季度的最低价。即使按照理论最低值计算，目前银行股股价也已经逼近汇金公司今年增持的成本价。而且，银行股自5月初连续下挫以来，板块整体跌幅已逾10%，个股更是惨跌一片。从估值上看，四大行已逼近去年10月汇金高调宣布增持时候的估值。因此，目前汇金增持的时间窗口已经打开。

　　而政策面上，也不乏有激励银行股反弹的好消息。据悉，银监会日前正式公布《商业银行资本管理办法(试行)》(简称《办法》)。业内人士认为，与《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》相比，《办法》对系统重要银行和非系统重要银行的资本监管标准未调整，仍分别为11.5%和10.5%，这要好于市场预期。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，11.5%和10.5%的资本充足率监管要求与国内现行监管要求保持一致，这考虑到金融危机后巴塞尔协议的要求，也考虑了国内银行业的实际情况。目前各家商业银行均已达标，不会增加银行的压力。

　　尽管上周五银行股大涨，重新燃起市场投资者对银行股估值修复行情的期待，但广州证券认为，在银行的经营模式短期内难以发生根本性变革的前提下，今年下半年全行业盈利的增长情况仍然决定于“量”能在多大程度上弥补“价”的回落。

　　广州证券指出，短期内，在行业缺乏整体性机会的时候更偏向于持谨慎态度，暂时维持银行业“中性”投资评级。而基于银行估值处于安全边际的考虑，在货币政策逐渐放松，资产质量方面的不确定性逐渐明朗，以及流动性不足的现状得到改善时，银行也不乏估值修复的机会。