单季巨亏引发连锁反应 用友软件18亿再融资陡生变数

　　伴随近期股价的急速下跌，用友软件原本乐观的再融资形势突然发生逆转。见此状况，公司控股股东昨日遂以逆势增持的方式“力挺”上市公司。

　　昨日，用友软件股价遭遇了三季报发布后的第二个跌停，截至收盘仍有逾十万手卖单牢牢“堆在”11.07元的跌停价位，投资者对公司三季报的失望之情由此可见一斑。

　　用友软件遭到大举沽售的“导火索”，源自公司10月30日披露的三季报。数据显示，公司今年前三季共实现净利润317.83万元，同比骤降96.5%，其中第三季度单季亏损额高达1.31亿元。

　　“销售收入没有完成指标以及"三费"的增加是公司三季度业绩亏损的主要原因。”用友软件相关人士昨日接受记者采访时如是称。

　　事实上，第三季度历来是用友软件的盈利低谷期。回看2011年第三季度，公司亦出现了3180万元的亏损。两相比较不难发现，用友软件去年、今年第三季度营收并未有太大变化，分别为7.74亿元和7.41亿元，而真正导致今年业绩巨亏的则是“三费”的激增：公司去年三季度销售、管理、财务费用合计为6.87亿元，今年三季度则增至8.08亿元。

　　在单季巨亏的背景下，用友软件近期股价的急跌也令公司再融资前景蒙上了一层阴影。10月15日，公司定向增发申请获得证监会核准，由此步入发行实施“窗口”。根据增发方案，公司拟以13.58元/股为发行底价，向不超过十名投资者发行不超过13833万股，募资约18.8亿元投向“用友下一代企业与政府应用系统”等三大项目。

　　进一步看，用友软件三季报披露前的股价略高于上述发行底价，但随着近两日的连续跌停，11.07元的最新收盘价已较增发价折价近两成，显然难以吸引外部投资者参与认购。

　　或是意识到了再融资形势的紧迫性，用友软件今日披露，公司控股股东用友科技已于10月31日通过二级市场增持了公司91.02万股，以期挽回股价颓势。

　　一位长期关注用友软件的分析人士指出，用友软件一般于每年第四季度集中释放业绩，加之增发核准批文有效期长达6个月，若公司今年第四季度业绩出现大幅反转并引发股价上涨，本次再融资则仍有成行可能。