腾讯273港元历史最高价直追茅台

　　腾讯273港元历史最高价直追茅台

　　2011年12月30日，在香港H股上市的腾讯控股报收156.10港元。

　　2012年10月25日，腾讯控股报收271.80港元，盘中一度创新高，达273港币。

　　今年以来，腾讯控股涨幅竟然达到74%，在港股中上演了一出实实在在的“百变大咖秀”。而境外研投机构对于腾讯控股的目标价，也一再给出不可思议的“高价”。截至昨日，瑞士信贷给出的目标价最高，为300港元。

　　年初曾经看跌

　　如果年初，有境外机构告诉你，他们将腾讯控股的目标价调升至300港元，你一定会大呼：“是不是疯了?”

　　转眼之间，这一假设已经成为事实，并且腾讯控股在二级市场上的股价，也表现得咄咄逼人，毫不客气地朝着300港元大关迈进。

　　2011年12月30日，腾讯控股还只有156.10港元。而在此前的一个月中，腾讯控股还在延续跌势。2011年11月至12月末，腾讯控股下跌幅度达到10%，超过同期恒生指数7%的跌幅。

　　据互联网行业人士介绍，当时市场考虑的重点在于，腾讯诸多新业务可能面对相应业务领导者的激烈竞争(如微博的新浪微博、电子商务的淘宝商城、搜寻工具的百度)，所以腾讯投放的资源可能难以于短期内带来盈利贡献。从此角度看，盈利增长将难以维持过去5年每年平均超过50%的增长率(2005至2010年利润年复合增长为75%)，高增长时期已经过去。

　　2011年12月28日-2012年1月期间，多家境外投行和券商将腾讯控股的目标价下调10-20港元，维持在190港元-220港元之间。

　　腾讯股价超茅台

　　然而，腾讯控股今年的表现让所有人都意外了一番。随着公司业绩不断走好，境外投行和券商们也纷纷调高目标价。一些投行给出的目标价相当“惊艳”。

　　2012年5月份，在腾讯控股一季报发布后，股价出现了今年以来的第一个高点。5月3日，腾讯控股报收246.80港元。随后，腾讯控股经历了一个月的调整，股价再次攀升。

　　昨日，腾讯控股报收271.80港元，盘中更最高冲至273港元/股，创下历史新高。而目前，A股市场价格最高的个股为贵州茅台(600519)，现价为245.15元人民币。腾讯每股股价换算成人民币约为218元，直追A股大牛股茅台(600519)股价。据计算，今年以来腾讯控股的涨幅达到74%。

　　与此同时，腾讯控股的目标价也由年初的190港元左右攀升至300港元。《金证券》记者注意到，瑞士信贷年初曾将腾讯控股目标价由230港元下调至220港元;一直到8月份，瑞士信贷给出的目标价才发生大幅度的变化。8月15日，瑞士信贷给出目标价为275港元;至10月份，瑞士信贷给出腾讯控股目标价为300港元。

　　受惠社交媒体广告

　　对于调高腾讯控股的目标价，上述互联网资深人士分析，更多的可能是看好“未来社交媒体广告的收入”。

　　《金证券》注意到，在瑞士信贷最新一期的研报上也提到，该行在9月实地调研时，曾发现所接触人士普遍对腾讯的社交网络业务感兴趣，认为虽然腾讯的展示式广告面临激烈的竞争，并预计在2013年相关盈利将减少2%，但社交媒体广告收入则可以上升。

　　目前被关注的社交媒体广告渠道大致有两项。其一，根据广告客户反映，腾讯在今年首季度推出的依托QQ平台的定向新广告系统“广点通”，投资回报率相当高。这一广告系统暂时只向游戏开发商以及电子商务客户开放，尚未对所有广告客户开通，预计对今年广告的贡献率在11%，2015年可升至39%。

　　其二，腾讯另一新的流动网络广告形式“QRcode”也正在被客户熟知。腾讯控股通过旗下的手机社交软件微信推进该项服务，让用户透过微信户口扫描企业的QRcode，从而得到折扣。未来企业客户则可向微信客户发送广告，这种方式已经在短时间内被客户接受，相信是腾讯未来将资源转化为收入的又一模式。

　　“未来社交媒体广告可能会是腾讯增长最快的业务。”该名互联网人士强调。