财事点评：私募纳入基金法 公募基金松绑

　　私募纳入基金法，公募基金松绑

　　酝酿已久的基金法修订草案于7月11日正式公布，并开始公开征集意见。私募基金被纳入监管，规定私募基金管理人须申请注册或备案，基金合格投资者总数不超过200人。另外，草案还为私募发行公募产品留下空间。而对于公募基金，草案适当放宽了基金投资、运作管制，将基金募集申请由“核准制”改为“注册制”。

　　点评：草案最大看点在于单设“非公开募集基金”章节，对私募基金监管条款给予明确。这意味着阳光私募产品正式获得了法律地位，一方面有利于改变原先监管缺位的窘境，使行业能更规范的运作，从而树立行业的公信力。另一方面，私募纳入监管，也将有利于消除行业发展的障碍，例如信托股票账号限制的放开，股指期货、商品期货等衍生工具投资限制的放开。

　　地方融资平台首单资产证券化或7月发行

　　中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会文件显示，6月28日，协会已接受苏州工业园区国有资产控股发展有限公司发行资产支持的非公开定向债务融资工具注册，额度为10亿元。目前该资产证券化已在询价阶段，但发行方与投资方在价格问题上仍存分歧。

　　点评：尽快开展地方政府融资平台证券化试点工作的呼声一直很高。地方政府融资平台有大量优良资产，但增量资金不能重新注入、存量资产也不能流动，几乎没有出路。如今，选择地方政府融资平台类企业为发行人，试点企业资产证券化产品，其创新意义主要在于化解政府平台融资违约风险。

　　央行降准进入倒计时

　　7月10日，央行在公开市场实施500亿元7天逆回购操作。这是央行连续第三周逆回购，为公开市场操作历史所罕见。连续实施逆回购，央行共计释放流动性4000余亿元。7月11日，央行罕见同时开展28天、91天正回购操作以及7天逆回购操作询量。

　　点评：由于此前央行连续多次实施逆回购，近两周都有超千亿逆回购资金到期，与此同时，银行机构也面临月中上千亿元的分红派息压力，将导致市场资金面持续受压。业内人士认为，在大量逆回购资金到期、需要更多流动性对冲的情况下，央行罕见对三个品种正回购询量或意味着下调准备金率进入最后倒计时。