两市冲高回落 低位仍有反复

　　【今日市况】

　　周一两市大盘早盘整体呈现低开后窄幅震荡的格局，盘中热点相对活跃，但整体股指仍处于弱势。截至收盘，两市大盘双双收阴线。板块处于多数下跌状态，其中农林牧渔板块领涨，上涨幅度为1.36%。而环保、船舶制造、传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.2%以上。沪指报收于2190.11点，下跌14.67点，跌幅0.67%，成交364亿，深成指报收8876.19点，跌幅100.33点，跌幅1.12%，成交358.1亿，两市合计成交722.1亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　【周边市场】

　　美东时间12月23日16:00(北京时间12月24日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨124.35点，收于12,294.00点，涨幅为1.02%;纳斯达克综合指数上涨19.19点，收于2,618.64点，涨幅为0.74%;标准普尔500指数上涨11.33点，收于1,265.33点，涨幅为0.90%。 纽约黄金期货价格周五收盘小幅下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黄金期货价格下跌4.60美元，报收于每盎司1606美元，盘中曾触及每盎司1615美元的高点。 纽约原油期货价格周五收盘小幅上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)明年2月份交割的轻质原油期货价格上涨15美分，报收于每桶99.68美元，涨幅为0.2%。在本周的交易中，纽约原油期货价格上涨了6.6%。 周五欧股在清淡成交中高收0.9%。截至北京时间0:55，欧洲整体形势风向标斯托克600指数涨0.87%，报241.86点。欧洲3大股指中，法国CAC 40指数上涨1%，德国DAX 30指数高收0.5%，英国金融时报100指数攀升1%。

　　【后市研判】

　　周一两市大盘早盘整体呈现低开后窄幅震荡的格局，盘中热点相对活跃，但整体股指仍处于弱势。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中农林牧渔板块领涨，上涨幅度为1.36%。而环保、船舶制造、传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.2%以上。沪指报收于2190.11点，下跌14.67点，跌幅0.67%，成交364亿，深成指报收8876.19点，跌幅100.33点，跌幅1.12%，成交358.1亿，两市合计成交722.1亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　明年《中央一号文件农业科技》对兽药、疫苗类相关上市公司的政策利好刺激，应引起投资者的重点关注。为保证国内肉类供给的长期稳定，政府未来将进一步加强禽流感以及畜禽养殖行业的其他疫病防治，鼓励企业的科研创新，加强兽用生物制品和制剂的质量监管，提升行业准入门槛。前期，资本市场将中央一号文件政策性利好的大部分视线聚焦在种子行业上面，对兽药行业的政策预期反应并不充分，因此我们认为在禽流感事件刺激下，至明年相关政策出台前，兽药行业的政策关注将持续发酵，建议关注因政策利好带来的兽药行业盈利和估值双升之契机。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面来看，1、全国人大财政经济委员会副主任、中国央行原副行长吴晓灵周日表示，明年中国经济增速料将放缓，可能会更多地使用存款准备金率手段来释放流动性，为经济增长提供支撑。中国经济在2012年放缓是必然的趋势。2、据新华社报道，中国计划明年安排人民币4,000亿元(合633亿美元)的铁路基本建设投资，较今年的人民币4,690亿元有所减少，也低于2010年人民币7,000亿元的投资规模。 报道称，盛光祖在一个会议上表示，明年中国铁路新线投产里程将为6,366公里。新华社称，这是政府首次明确提出了未来铁路建设的目标。3、外媒12月26日报道，东京商品交易所(Tokyo Commodity Exchange)最大橡胶合约交易商Okachi公司总裁Lizhi Tang表示，由于2012年经济增长和汽车销售放缓，全球最大橡胶消费国-中国2012年天然橡胶需求可能放缓，天然橡胶价格也可能延续三年来最大年度下降趋势。

　　从技术上看，大盘指数以小跌收盘，日线收小阴线，日线技术形态依然较好，分时图走势较差，技术上看，大盘延续筑底行情的可能性大，近期出现大涨或者大跌行情的走势都不大。

　　整体来看，近期股指持续杀跌动能已明显趋于衰减，尤其是银行、地产等权重股的止跌企稳，到根本扭转，市场总体参与热情仍然不高，这使得短期股指在年底之前，或将继续延续弱势震荡特征，但我们认为，股指已经在震荡筑底进程之中，但下跌空间已经较为有限。而后，如果有进一步的利好政策刺激，如再度下调存准率等，则股指或将就此展开一波反弹行情。因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后受益于政策利好的个股机会。